Fundos estrangeiros, saem do mercado de ações e futuros da Coreia, e entram no mercado de obrigações

No mês passado, os investidores estrangeiros tiveram uma saída líquida de 2,13 mil milhões de dólares do mercado de ações e do mercado de obrigações na Coreia, mantendo uma tendência de venda pelo terceiro mês consecutivo. Mas, em comparação com a fuga de capitais de grande escala registada em março, o volume de saída já diminuiu.

De acordo com o relatório “Tendências do Mercado Financeiro Internacional e de Câmbio” publicado pelo Banco da Coreia (banco central) a 15 de abril, os fundos de investimento estrangeiro em valores mobiliários apresentaram uma saída líquida em abril. Uma saída líquida significa que o montante de fundos estrangeiros que saíram do mercado financeiro coreano foi superior ao de novos fundos que entraram. Os fundos estrangeiros têm estado a sair líquidamente há três meses consecutivos desde fevereiro, mas, em termos de volume, a redução foi significativa em relação aos 7,76 mil milhões de dólares de fevereiro e aos 36,55 mil milhões de dólares de março. Considerando que os valores de março representaram a maior saída líquida mensal de sempre, isto indica que a forte incerteza de março foi parcialmente aliviada em abril.

Por categoria de ativos, a saída de fundos do mercado de ações continua. Em abril, os fundos estrangeiros de ações saíram no valor de 2,68 mil milhões de dólares, marcando o quarto mês consecutivo de saída líquida desde janeiro. Desde o início do ano, o total de fundos estrangeiros que saíram do mercado de ações já atingiu 46,01 mil milhões de dólares. O Banco da Coreia explicou que, devido à tensão geopolítica em torno da situação no Médio Oriente, os investidores mantêm uma postura cautelosa em relação aos ativos de risco. No entanto, com a recuperação do sentimento de mercado após os Estados Unidos e o Irão terem chegado a um acordo de cessar-fogo, a magnitude da maior saída de fundos de ações de sempre em março foi significativamente reduzida em abril.

Por outro lado, no mercado de obrigações, os fundos estrangeiros voltaram a entrar. Em abril, registou-se uma entrada líquida de 550 milhões de dólares em obrigações, revertendo completamente a saída líquida de 6,77 mil milhões de dólares de março. A análise sugere que isso se deve, em grande parte, à expectativa de inclusão dos títulos do governo coreano no índice global de obrigações soberanas, tornando-os um objeto de interesse para investimentos de médio a longo prazo. O índice global de obrigações soberanas é um índice representativo de referência para grandes fundos de obrigações globais, pelo que, com a expectativa de inclusão, a procura por comprar títulos do governo coreano antecipadamente pode aumentar. Ao contrário do fluxo de fundos de ações, que saiu do mercado, uma parte dos fundos focados na estabilidade entrou no mercado de obrigações.

Os indicadores que refletem o risco de mercado e a evolução do câmbio permanecem relativamente estáveis. O spread de crédito de incumprimento (CDS), que reflete o risco de crédito dos títulos do governo coreano, foi, em média, 31 pontos base em abril, um aumento de 1 ponto base em relação aos 30 pontos base do mês anterior. Um ponto base equivale a 0,01%. Na mesma altura, a amplitude média diária de flutuação do won face ao dólar e a volatilidade foram, respetivamente, 8,9 won e 0,59%, uma redução em relação aos 11,4 won e 0,76% do mês anterior. Embora os fundos estrangeiros continuem a sair, a intensidade da incerteza no mercado financeiro como um todo diminuiu em relação a março. Esta tendência poderá, no futuro, ser influenciada por variáveis externas como a geopolítica, a direção das taxas de juro globais e a expectativa de inclusão dos títulos do governo coreano em índices internacionais, levando a uma divergência de tendências entre os mercados de ações e obrigações.