KB Securities, eleva o preço-alvo da SK Hynix para 3 milhões de won coreanos... liderado pela inteligência artificial

A KB Securities aumentou a previsão do preço-alvo da SK Hynix de 2,8 milhões de won para 3 milhões de won no dia 15, e destacou que, à medida que a inteligência artificial se espalha, a demanda por memória está a crescer rapidamente, impulsionando simultaneamente a melhoria de desempenho e a reavaliação do preço das ações. O setor de valores mobiliários está especialmente atento à possibilidade de que o ritmo de crescimento das expectativas de desempenho das empresas possa superar a velocidade de aumento dos preços das ações.

Após ajustar o preço-alvo no dia 12, a KB Securities aumentou novamente em 200 mil won apenas três dias depois. O chefe de pesquisa, Kim Dong-yuan, prevê que, no segundo trimestre deste ano, os preços do DRAM e NAND subirão de forma mais forte do que o esperado anteriormente. Ele explicou que o aumento atual dos preços da memória é principalmente impulsionado pela demanda de DRAM para servidores e de unidades de armazenamento de estado sólido para empresas (ou seja, dispositivos de armazenamento utilizados em centros de dados e servidores). Em particular, empresas de centros de dados de inteligência artificial absorveram 70% do volume total de remessas de memória, demonstrando uma concentração de demanda bastante forte.

Esse cenário decorre da disseminação da inteligência artificial baseada em agentes. A inteligência artificial baseada em agentes refere-se a uma forma de IA que vai além de perguntas simples, podendo executar tarefas de forma autônoma. Nesse processo, o uso de tokens, ou seja, unidades de dados que a IA precisa processar, está a aumentar rapidamente. Com base na tendência de crescimento do uso de tokens pelas quatro principais gigantes da tecnologia nos Estados Unidos no primeiro trimestre deste ano, a KB Securities estima que a demanda relacionada possa expandir-se até três vezes nos próximos seis meses, e até sete vezes ao longo de um ano. Se essa tendência continuar, os semicondutores de memória poderão alcançar volumes de vendas maiores e preços mais elevados.

Com base nisso, a KB Securities prevê que o lucro operacional da SK Hynix no segundo trimestre deste ano atingirá 70 trilhões de won, aproximadamente oito vezes o valor do mesmo período do ano passado. Além disso, a previsão de lucro operacional para o ano inteiro foi revisada para 277,31 trilhões de won, um aumento de 2,7% em relação à previsão anterior de 270,094 trilhões de won; a previsão de lucro operacional para o próximo ano também foi ajustada de 418,088 trilhões de won para 428,002 trilhões de won, um aumento de 2,4%. A margem de lucro operacional deve atingir 78,1%, posicionando-se como a mais alta do mundo. No entanto, esses valores são considerados extremamente elevados em comparação com as escalas de desempenho normalmente utilizadas pelo mercado, sendo assim, é importante acompanhar as futuras divulgações reais e as estimativas dos corretores.

O lado da oferta também é visto como um fator favorável ao ciclo do setor. Considerando as expectativas de demanda dos principais clientes para o próximo ano, é provável que a oferta de memória seja mais apertada do que neste ano, e a produção de novas linhas de memória está planejada para começar após o próximo ano, dificultando um aumento significativo na oferta a curto prazo. Além disso, o aumento nos investimentos em equipamentos por parte das gigantes da tecnologia dos EUA também é considerado um fator de sustentação da demanda. A KB Securities prevê que, incluindo Alphabet e Amazon, os quatro principais gigantes da tecnologia investirão cerca de 725 bilhões de dólares em equipamentos neste ano, um aumento de 77% em relação ao ano passado, e que no próximo ano esse valor ultrapassará 1 trilhão de dólares. Essa tendência pode manter os preços da memória firmes e a trajetória de aumento de desempenho por um período prolongado.