Trump Q1 “Operações de negociação de ações expostas, estas ações foram recentemente adquiridas

Fonte: Wall Street Journal

Os mais recentes documentos divulgados pelo governo dos Estados Unidos colocam as operações do mercado de capitais de Trump durante o seu segundo mandato presidencial no centro das atenções.

De acordo com os documentos de divulgação financeira publicados pelo Escritório de Ética Governamental dos EUA (OGE) na quinta-feira, 14 de março, Trump realizou uma grande quantidade de negociações de valores mobiliários nos três primeiros meses de 2026, totalizando pelo menos 220 milhões de dólares em transações, e, considerando o limite superior do intervalo de divulgação, possivelmente até 750 milhões de dólares, envolvendo milhares de operações relacionadas a ações de grandes empresas listadas nos EUA.

A mídia, citando os documentos do OGE, afirma que essas operações abrangem setores como tecnologia, finanças e telecomunicações, incluindo ativos principais do mercado de ações americano, como Microsoft, Apple, Nvidia, Meta, Amazon, Oracle, Broadcom, Goldman Sachs e Bank of America.

Como o sistema de divulgação federal dos EUA exige apenas que os oficiais declarem o intervalo de suas operações, sem necessidade de divulgar preços específicos, horários ou lucros e perdas, o público não consegue determinar com precisão a escala real dos ganhos de Trump.

Atualmente, os ativos de Trump são mantidos por um trust controlado por seus filhos, e alguns registros de transações indicam que elas foram executadas por um corretor atuando como agente. Em resposta às perguntas da mídia, o Escritório de Comunicação da Casa Branca encaminhou as consultas ao Grupo Trump, cujo advogado representante não respondeu às solicitações da imprensa.

No ano passado, a Casa Branca destacou que Trump e sua família não participam diretamente das decisões de investimento, sendo os ativos gerenciados por instituições financeiras terceirizadas, que passaram por revisão ética federal.

No entanto, diante do contexto de frequentes medidas de tarifas, regulamentações tecnológicas, estímulos fiscais e políticas industriais adotadas pelo governo Trump, a lista de operações presidenciais divulgada nesta semana certamente provocará debates acalorados no mercado e no âmbito ético.

Redução de posições em três gigantes, Amazon, Meta e Microsoft, com vendas expressivas

Os documentos mostram que, no primeiro trimestre, Trump realizou a maior redução de posições em três de suas principais ações de tecnologia.

As vendas de Amazon, Meta e Microsoft atingiram o limite máximo de divulgação — entre 5 milhões e 25 milhões de dólares por operação. Isso indica que essas reduções tiveram um destaque significativo dentro do volume total de negociações.

Vale notar que reduzir posições não significa necessariamente liquidar completamente os ativos. Os registros também mostram que Trump manteve operações de compra de menor escala nessas três empresas:

Diversas compras de Meta ocorreram no início de 2026, variando de 1.001 dólares a 50 mil dólares por operação;

As compras de Amazon e Microsoft ficaram entre 1.001 dólares e 5 milhões de dólares.

Esse padrão de “vender muito, comprar pouco” sugere que Trump gerenciou ativamente sua exposição nessas ações, ao invés de simplesmente liquidar suas posições.

Grandes aquisições no setor de semicondutores, Nvidia e Broadcom lideram

Enquanto reduzia algumas posições existentes, Trump também estabeleceu novas posições em semicondutores no primeiro trimestre, uma das principais sinalizações de direção do mercado nesta divulgação.

Os documentos indicam que Nvidia e Broadcom receberam novas aquisições na faixa de 1 milhão a 5 milhões de dólares, enquanto Texas Instruments, a empresa de design de chips e software de automação de eletrônicos, a startup de inteligência artificial Synopsys e a Kington Electronics também aparecem com registros de compras nessa faixa.

A Apple também realizou compras significativas, com operações na mesma faixa de 1 milhão a 5 milhões de dólares.

Os documentos destacam que Apple, Microsoft e Amazon tiveram transações não solicitadas (“unsolicited”) na faixa de 1 milhão a 5 milhões de dólares, realizadas por corretores que iniciaram as operações sem ordens formais dos clientes, principalmente em março.

Compra de ações de software, Oracle, Adobe, ServiceNow e Workday entram na jogada

Outra operação estrutural de destaque na divulgação foi a concentração de compras no setor de software empresarial.

Os registros mostram que Oracle, ServiceNow, Adobe e Workday realizaram aquisições na faixa de milhões de dólares.

O documento aponta que o contexto dessas compras foi a preocupação com o impacto de IA e a redução na visibilidade de desempenho, levando a uma forte desvalorização do setor.

O período dessas operações coincide com a queda geral na avaliação do setor de software no primeiro trimestre, sendo amplamente atribuída à pressão da substituição de softwares tradicionais por grandes modelos de IA, que ameaça a competitividade das empresas de software convencionais.

Duas operações envolvendo Dell e Intel geram atenção adicional

O documento também destaca duas transações com contextos especiais.

A compra de ações Classe C da Dell mostra que Trump criou uma posição entre 1 milhão e 5 milhões de dólares em 10 de fevereiro de 2026.

A divulgação indica que essa operação ocorreu antes de Trump ter publicamente apoiado a Dell em um evento na Casa Branca no início de maio deste ano, levantando questionamentos sobre a relação entre sinais políticos e negociações pessoais.

No caso da Intel, o documento revela que Trump começou a aumentar sua participação na empresa a partir de início de março de 2026, com várias operações marcadas como “não solicitadas”.

Essa movimentação ocorreu após o governo dos EUA decidir, no final de 2025, adquirir uma participação significativa na fabricante de chips doméstica.

Suspeitas de uso de informações privilegiadas e confiança do mercado sob ameaça

A rápida atenção gerada por essa divulgação decorre do fato de que, desde o segundo mandato de Trump, o mercado americano tem apresentado uma forte correlação entre anúncios de políticas e movimentos de mercado.

Relatos anteriores indicaram que, antes de grandes anúncios políticos, ocorreram operações altamente sincronizadas, envolvendo opções, commodities e mercados de previsão, levantando preocupações de insiders sobre vazamentos de informações privilegiadas.

Trump também foi questionado por democratas por ter feito declarações públicas antes de mudanças em tarifas, como “agora é uma boa hora para comprar”, o que levou a pedidos de investigação sobre manipulação de mercado ou uso de informações privilegiadas.

Especialistas apontam que a controvérsia central não é apenas sobre a legalidade das operações, mas também sobre:

Se o presidente possui informações que investidores comuns não têm;

Se suas decisões de alocação de ativos estão potencialmente relacionadas às políticas;

E se os momentos de divulgação de políticas podem influenciar as fortunas da família presidencial.

Para o mercado financeiro, o risco mais profundo reside na erosão da confiança no sistema.

Profissionais do direito e da regulação em Washington temem que, se o mercado passar a acreditar que os formuladores de políticas também operam ativamente no mercado, os princípios de justiça e equidade que sustentam o mercado de capitais dos EUA poderão ser seriamente comprometidos.

Alguns especialistas alertam que isso pode levar a uma maior politização das operações de mercado, com investidores baseando suas decisões mais em declarações políticas e ações do que em fundamentos econômicos, elevando ainda mais a volatilidade política das ações americanas.

De acordo com as regras de ética federal, a declaração financeira anual de Trump deve ser divulgada nos próximos meses, oferecendo uma visão mais completa de sua situação financeira.