Eletrônica e comunicações lideram, o índice de inovação e empreendedorismo tem uma boa tendência de alta! A fase de topo do mercado de ações A já está próxima?

11 de maio, o mercado de ações da A compartilhou aumento de volume e preço, o índice de inovação dupla subiu de forma animadora, e o volume de negócios atingiu 3,57 trilhões de yuans. A diferenciação do mercado persiste, apenas 3.121 ações fecharam em alta, enquanto os principais impulsionadores do avanço do mercado foram ações de tecnologia, principalmente eletrônica e comunicações, que lideraram novamente o desempenho de hoje.

Entrevistados apontam que o capital incremental está entrando, o mercado não é uma disputa de estoque, e o fluxo de fundos claramente “abandona ciclos, busca crescimento”. Sob o triplo impulso de “lógica narrativa macroeconômica + ponto de inflexão de desempenho do Conselho de Ciência e Tecnologia/ Conselho de Empreendedorismo + liquidez frouxa”, espera-se que a A share oscile para cima. Com a mentalidade contraditória de “medo de comprar no topo, medo de perder a oportunidade”, o mais evitável é manter uma posição ociosa até o ponto de ebulição emocional, sendo forçado a entrar, ou apostar toda a carteira em uma direção. Recomenda-se manter 60% de posição central, ancorada em crescimento tecnológico e ativos de dividendos, com os restantes 40% como posição móvel.

Volume de negócios ultrapassa 3,5 trilhões de yuans

Hoje, as ações da A compartilham aumento de volume e preço, com o mercado de tecnologia em alta, setores como chips de armazenamento, conceito de China Central, chips de IA, chips automotivos, semicondutores, fabricação de equipamentos eletrônicos, componentes eletrônicos, equipamentos de comunicação, entre outros, todos em forte alta, e o setor de biomedicina também apresentou bom desempenho. Conceitos de ouro, metais preciosos e transporte portuário lideraram as quedas, mas de forma relativamente moderada.

No que diz respeito às ações, 3.121 fecharam em alta, 135 com limite de alta; 2.239 em baixa, 27 com limite de baixa. 31 ações tiveram volume diário de pelo menos 10 bilhões de yuans, predominando ações de equipamentos de comunicação, semicondutores, componentes eletrônicos, com alta predominante. As ações de Xin Yisheng e Zhongji Xuchuang tiveram volumes elevados, com Guangxun Technology atingindo o limite de alta; Hanwha Technology fechou a 1200 yuans por ação; ações de fabricação de equipamentos eletrônicos como Lankei Technology subiram mais de 18%, Jiangbolong quase 16%.

Observando os setores, o fluxo de fundos favorece o setor de tecnologia, acentuando a diferenciação do mercado. Hoje, setores como transporte, mídia, cuidados de beleza, serviços sociais, proteção ambiental, alimentos e bebidas, bancos tiveram leves quedas, apresentando desempenho relativamente fraco.

Setores de eletrônica, comunicações e outros continuam fortes, assim como equipamentos mecânicos e elétricos.

O setor eletrônico abriu em alta e seguiu em alta, com 19 ações atingindo limite de alta, incluindo Tiancheng Technology, China Shipbuilding Special Gas, Puran Co., Xingfu Electronics, Changchuan Technology, Baibang Technology, com “20cm” de limite de alta.

A preferência por “luz” também é evidente, com setores relacionados abrindo em alta e recuando momentaneamente, mas depois se recuperando, com 8 ações atingindo limite de alta. Entre elas, Sanwang Communications com limite de alta de “20cm”, além de Tachen Guang, Tongding Hulian, Zhongci Electronics, Datang Telecom, também atingindo o limite.

Com a forte alta de ações de chips, comunicações e outros setores de tecnologia, o índice de inovação dupla mostra desempenho animador. O índice de Xangai fechou em alta de 1,08%, aos 4225,02 pontos; o índice de inovação do Conselho de Empreendedorismo subiu 3,5%, aos 3928,97 pontos; o índice de Shenzhen subiu 2,16%. O CSI 300, SSE 50 tiveram alta superior a 1%, enquanto o CSI 50 caiu levemente, mas o Sci-Tech Innovation 50 fechou em alta de 4,65%. Segundo dados, nos 25 dias de negociação desde abril, o Sci-Tech Innovation 50 acumulou alta de quase 37%, e o índice de inovação do Conselho de Empreendedorismo subiu mais de 23%.

O volume de negociação é um indicador importante. Desde maio, a força do mercado de ações da A tem se mantido forte, sempre acompanhada de aumento de volume, e hoje atingiu 489,8 bilhões de yuans, com o volume diário de negociação em Xangai, Shenzhen e Beijing chegando a 3,57 trilhões de yuans, comparável a janeiro deste ano. Entre eles, o capital de alavancagem também continua aquecido, até 8 de maio, o saldo de financiamento de margem nos três mercados atingiu 2,8 trilhões de yuans, atingindo o pico do ano.

“Mercado de crescimento tecnológico forçando alta”

Como entender a forte alta de hoje na A share? O volume de negociação atingiu 3,5 trilhões de yuans, e o saldo de financiamento de margem subiu para 2,8 trilhões de yuans, isso significa que há suporte para a alta futura?

Xing Yicai, diretor de pesquisa da Zhirui Xing Investment, aponta que o mercado de hoje é um típico mercado de “crescimento tecnológico forçando alta”. O volume de negócios ampliado para 3,5 trilhões de yuans indica que o fluxo de fundos incrementais está entrando, não sendo uma disputa de estoque. Os setores de destaque são semicondutores, poder de computação de IA e outras tecnologias duras, enquanto ouro e transporte lideraram as quedas, indicando que o fluxo de fundos está abandonando ciclos e buscando crescimento, e o sentimento do mercado mudou de defensivo para ofensivo.

Liu Youhua, diretor de pesquisa da Paimai Network, analisa que a ampliação do volume de hoje se deve à explosão na demanda global por poder de computação de IA, provocando aumento de preços de chips de armazenamento, desencadeando toda a cadeia de semicondutores; além disso, o lançamento de 7 trilhões de yuans em infraestrutura “Seis Redes” e o otimismo coletivo de investidores estrangeiros reforçam a disposição de risco do mercado.

Jia Xiaolong, diretor do Instituto de Capital Hei, analisa que a alta de volume de hoje é uma consequência inevitável da ressonância de três lógicas, não uma simples liberação emocional. Primeiramente, sob a perspectiva de políticas macroeconômicas e capital internacional, o mercado está mudando de uma disputa de estoque para uma ecologia de crescimento incremental. Por trás do aumento de volume e preço, há um ponto de inflexão psicológico de fundos internos e externos — aumento constante do saldo de financiamento, expansão contínua de ETFs — esses dados microeconômicos confirmam que o fluxo de fundos incrementais está entrando em ritmo acelerado.

No desempenho setorial, Jia Xiaolong acredita que a linha principal de tecnologia não é uma especulação de curto prazo, mas uma oportunidade estratégica de época. Áreas de inteligência artificial, semicondutores, equipamentos de alta tecnologia oferecem lógica de substituição doméstica e lógica de transformação tecnológica global, com crescimento de desempenho e expansão de avaliação formando uma janela de oportunidade rara. Em contrapartida, o setor de consumo, atualmente sob pressão devido à recuperação lenta da renda dos residentes, oferece uma oportunidade de “trocar tempo por espaço” com uma disposição mais tranquila, e a barreira de proteção de ativos de consumo de alta qualidade nunca foi tão sólida. Após a volta à avaliação razoável, fundos de longo prazo estão acumulando silenciosamente.

Preocupação com topo de ciclo

Desde maio, o mercado de ações da A continua avançando, e surgem preocupações: o topo de ciclo já está próximo?

“Atualmente, tanto os EUA quanto o Irã têm intenção de manter o conflito sob controle, e a fase de maior intensidade do conflito no Oriente Médio provavelmente já passou, sendo difícil reproduzir a intensidade do impacto de março.” Lei oficial da Stone Stone Investment aponta que, com a visita de Trump à China em maio, a disposição do mercado deve continuar se recuperando, e o fluxo de fundos deve voltar à fundamentação econômica, às tendências industriais e aos lucros corporativos. A médio prazo, a recuperação dos resultados das empresas será o próximo motor importante do mercado de ações, e a capacidade de realização de lucros dos setores de alta atualmente já foi comprovada. Com a recuperação do crescimento do PIB nominal doméstico, a capacidade de lucros das empresas deve se expandir para setores mais amplos, fortalecendo a fundamentação do mercado de ações da A.

Para o futuro, Xing Yicai prevê que o mercado de ações da A oscilará para cima, o índice de Xangai aos 4200 pontos não é o topo, mas também não subirá continuamente, podendo seguir um ritmo de “avançar dois passos, recuar um”. O principal impulso será a lógica narrativa macroeconômica + ponto de inflexão de desempenho do Conselho de Ciência e Tecnologia/ Conselho de Empreendedorismo + liquidez frouxa.

Liu Youhua acredita que o mercado de ações da A pode apresentar uma oscilação mais forte, com estrutura diferenciada. A base para uma tendência positiva ainda existe, mas, no curto prazo, com o índice em nível relativamente alto e alguns setores com ganhos acumulados, o mercado pode enfrentar pressão de realização de lucros, e o ritmo de alta pode desacelerar.

“Fique atento aos dados de inflação, às negociações entre EUA e Irã, e à visita de Trump à China.” A Mingyu Assets alerta que as negociações EUA-Irã continuam, o preço do petróleo recuou de níveis elevados, a economia doméstica mostra resiliência, os resultados do primeiro trimestre melhoraram, e a visita de Trump à China está próxima. Assim, o mercado de ações da A pode apresentar uma tendência de alta oscilante e diferenciada, com setores com forte tendência industrial e suporte de desempenho continuando a se destacar.

Aproveitando três grandes oportunidades estruturais

As ações da A continuam em alta, com forte desempenho de tecnologia. Os investidores devem comprar ou vender? Como gerenciar melhor as posições?

“Na gestão de posições, é importante entender a mentalidade contraditória de ‘medo de comprar no topo, medo de perder a oportunidade’.” Jia Xiaolong afirma, mas o mais perigoso neste momento são dois extremos: um é manter uma posição ociosa até o ponto de ebulição emocional; o outro é apostar toda a carteira em uma única direção. O ideal é manter 60% de posições centrais, ancoradas em crescimento tecnológico e ativos de dividendos, com os restantes 40% como posições móveis, permitindo reforçar na queda e realizar lucros na alta. Recomenda-se manter a posição central em tecnologia, usando a volatilidade para otimizar a estrutura; na área de consumo, adotar uma estratégia de investimento periódico, sem pressa de comprar no fundo, mas plantando sementes onde ninguém olha.

“Em maio, entra-se em período de resultados, e a direção de crescimento tecnológico pode continuar forte por enquanto.” Mingyu Assets aposta na forte demanda por tecnologia dura, com tendência de alta na indústria de IA, e recomenda focar em setores como comunicação, eletrônica, computação, além de gás, lítio e armazenamento. Também atenção a setores de tecnologia ampla com menor congestão e potencial de catalisadores políticos, como espaço comercial, robótica, além de setores como financeiro não bancário e alimentos e bebidas que podem ter repiques.

Liu Youhua afirma que, atualmente, há uma clara diferenciação entre setores. Na alocação, é importante combinar sinais de política e desempenho, observando rotações internas na tecnologia. No campo da tecnologia dura, semicondutores e poder de computação de IA continuam como principais tendências de médio prazo, com fluxo de fundos se deslocando de hardware com grande alta para outros setores de IA. Fora do setor de tecnologia, também é possível focar em metais industriais e produtos químicos com bom desempenho e crescimento moderado. Além disso, para ações de tecnologia que subiram muito, recomenda-se uma estratégia de “abandonar o alto, buscar o baixo”, aproveitando recuos intra-dia para comprar na baixa, evitando seguir cegamente as tendências de alta.

“Neste momento, manter a posição atual é suficiente, sem grandes mudanças. Continue aumentando posições em eletrônica e comunicações, e recompre ações de setores de metais não ferrosos e produtos químicos que foram vendidas anteriormente, especialmente após quedas e com avaliações baixas.” Xing Yicai recomenda que se aproveite oportunidades estruturais em: primeiro, eletrônica e semicondutores/ poder de computação de IA, que são as principais tendências atuais, com substituição doméstica e demanda de IA em alta, ciclo de prosperidade em início; segundo, energias renováveis, com lógica de oferta e demanda em ressonância, aumento de prosperidade, com destaque para custo-benefício. No fornecimento, após dois anos de ajuste de capacidade, pequenas e médias empresas saíram, líderes se consolidaram, o preço do lítio estabilizou, o preço de carbonato de lítio atingiu 200 mil yuans, e os lucros de materiais intermediários estão se recuperando, entrando em ciclo de recuperação de lucros. Terceiro, metais não ferrosos e produtos químicos, onde a escassez de recursos sob instabilidade global torna as ações relacionadas mais atrativas para compra em baixa.

Repórter Zhu Denghua

Editor de texto Chen Cai