Produtos de rendimento de stablecoins continuam a aquecer, Gate GUSD emissão da 15ª fase lançada

Por que o mercado de stablecoins começou a entrar na fase de “competição por rendimento”

Nos últimos anos, as stablecoins tiveram como principal função no mercado de criptomoedas a mediação de trocas e ativos de proteção. Mas à medida que a escala do mercado cresceu, o papel das stablecoins foi mudando gradualmente. Atualmente, tanto as plataformas de troca quanto os protocolos na cadeia desejam aumentar a utilização de fundos em stablecoins. A razão é simples:

Grande quantidade de stablecoins permanecem ociosas por longos períodos. Especialmente durante ciclos de volatilidade do mercado, os usuários costumam converter parte de seus ativos em stablecoins como USDT, USDC, etc., mas esses fundos não permanecem sempre envolvidos em negociações. Portanto, a questão de como fazer as stablecoins manterem liquidez e ao mesmo tempo gerarem rendimento contínuo tornou-se uma direção importante para toda a indústria. E justamente por isso, os produtos de rendimento de stablecoins começaram a crescer rapidamente.

Desde simples gestão de liquidez de curto prazo na fase inicial, até combinações atuais com:

• RWA de títulos do governo
• Empréstimos DeFi
• Liquidez na cadeia
• Rendimento de ecossistemas de plataformas
• Mecanismos de stablecoins lastreadas por tokens

os produtos de stablecoins evoluíram gradualmente para um sistema completo de gestão de rendimento.

A aparição do GUSD também é uma tentativa importante dentro dessa tendência.

Qual é a lógica central do GUSD

Do ponto de vista da estrutura do produto, o GUSD se assemelha mais a uma “stablecoin de certificado de rendimento”. Após os usuários utilizarem USDT ou USDC para cunhar GUSD, podem obtê-lo na proporção de 1:1, e continuar recebendo rendimento durante o período de posse.

Ao contrário das stablecoins tradicionais, o rendimento do GUSD não depende apenas de subsídios da plataforma, mas combina várias fontes de rendimento subjacentes, incluindo:

• Receita do ecossistema Gate
• Rendimento de títulos do governo RWA
• Rendimento de ativos de stablecoins
• Estratégias de baixo risco de rendimento na cadeia

Isso significa que o rendimento anualizado do GUSD varia de acordo com o ambiente de mercado e a situação dos ativos subjacentes, e não é fixo. Do ponto de vista do setor, esse tipo de produto pertence à categoria de “stablecoins de rendimento”, que tem crescido rapidamente nos últimos anos. Em comparação com stablecoins comuns, a maior diferença das stablecoins de rendimento é que: os usuários não apenas mantêm ativos estáveis, mas também podem acumular automaticamente rendimentos.

Por isso, esses produtos estão atraindo cada vez mais atenção no mercado atual.

Por que o GUSD enfatiza “múltiplos rendimentos”

Na 15ª edição da atividade do GUSD, uma característica importante é o suporte à acumulação de rendimento de produtos como Launchpool e Pre-IPOs. Isso significa que, após os usuários possuírem GUSD, eles podem não apenas obter rendimento de cunhagem, mas também continuar participando de outros produtos do ecossistema da plataforma.

Simplificando, o GUSD funciona mais como um “ativo base com capacidade de rendimento”. No passado, ao participar de Launchpool ou Pre-IPOs, os usuários geralmente precisavam usar fundos de stablecoins. Agora, parte do GUSD pode continuar gerando rendimento de cunhagem enquanto participa desses produtos relacionados.

Esse modelo, essencialmente, aumenta a eficiência do capital. No mercado financeiro tradicional, a “reutilização de fundos” sempre foi um dos principais indicadores de interesse das instituições. No setor de criptomoedas, cada vez mais plataformas também tentam melhorar a utilização de ativos por meio da integração do ecossistema. Assim, o foco do GUSD não é apenas uma alta taxa de rendimento anual, mas fazer com que a stablecoin gere rendimento de forma contínua em múltiplos cenários.

O que significa um rendimento anual de 100%

Do ponto de vista do funcionamento do produto, é importante entender que: esse rendimento anual elevado geralmente é uma recompensa de incentivo por tempo limitado para novos usuários, e não um rendimento fixo de longo prazo. Na atividade atual, o rendimento anualizado de 100% é uma estimativa geral voltada a novos usuários que atendem a certos critérios, e normalmente está sujeito a:

• Tamanho do pool de recompensas
• Limite de subscrição
• Duração da atividade
• Elegibilidade do usuário

Portanto, os usuários devem focar mais na estrutura geral de rendimento do produto do que em um número isolado. Na prática, cada vez mais plataformas no setor estão reduzindo o foco em taxas de rendimento extremamente altas por longos períodos, e passando a oferecer rendimentos reais combinados com incentivos temporários. Isso porque esse modelo é mais sustentável.

Especialmente após a maior clareza regulatória, o mercado começou a valorizar mais a transparência na origem dos rendimentos, e menos o rendimento elevado de curto prazo.

Por que RWA se tornou uma direção importante para o rendimento de stablecoins

Outro termo importante na atividade do GUSD é RWA. RWA (Real World Assets) refere-se à tokenização de ativos do mundo real. Uma das direções mais populares atualmente é o rendimento de títulos do governo dos EUA.

Nos últimos anos, com a entrada de grande quantidade de fundos institucionais no mercado na cadeia, o mercado passou a preferir:

• Baixo risco
• Fluxo de caixa estável
• Apoio de ativos em conformidade

E os títulos do governo americano atendem exatamente a esses critérios. Assim, cada vez mais produtos de rendimento de stablecoins começam a combinar parte de seus rendimentos subjacentes com ativos de títulos do governo. Essa mudança também indica que o setor de criptomoedas está se afastando da dependência excessiva de ganhos com volatilidade de mercado, e se aproximando de um sistema de rendimento mais alinhado com o setor financeiro tradicional.

De longo prazo, é provável que a RWA se torne uma parte central do mercado de rendimento de stablecoins no futuro.

Quais são os principais focos da competição atual entre produtos de stablecoins

No mercado de stablecoins de 2026, a competição já não se resume apenas ao tamanho. Hoje, o mercado presta mais atenção a:

• Quem oferece rendimentos mais estáveis
• Quem tem estrutura de ativos mais transparente
• Quem possui cenários de ecossistema mais ricos
• Quem consegue melhorar a eficiência do capital

Por isso, cada vez mais produtos enfatizam:

• Rendimento em múltiplos cenários
• Transparência na cadeia
• Gestão de liquidez
• Modelos de rendimento sustentável

O desenvolvimento atual do GUSD também está claramente alinhado com essa tendência. Especialmente após a formação de ecossistemas com produtos como Launchpool, Pre-IPOs e ganhos na cadeia, as plataformas desejam usar stablecoins como ativos centrais para conectar todo o sistema de gestão de ativos.

O que a modalidade de cunhagem do GUSD significa para os usuários

Para usuários comuns, a maior vantagem do modelo GUSD é reduzir a barreira de participação em rendimentos complexos na cadeia. No passado, para obter rendimentos de stablecoins na cadeia, os usuários geralmente precisavam:

• Gerenciar carteiras por conta própria
• Participar de protocolos na cadeia
• Pagar taxas de Gas
• Gerenciar ativos cross-chain
• Enfrentar a complexidade de interações contratuais

Agora, com a integração das plataformas, os usuários podem participar de rendimentos na cadeia de forma mais simples. Além disso, devido ao suporte de alta liquidez do produto, eles podem ajustar seus fundos de forma flexível conforme as mudanças do mercado. É importante notar que qualquer produto de rendimento não é isento de riscos. Mesmo produtos de stablecoins podem ser afetados por:

• Variações de liquidez de mercado
• Riscos de protocolos subjacentes
• Condições extremas de mercado
• Flutuações de rendimento
• Mudanças regulatórias

Portanto, ao participar desses produtos, os usuários devem fazer uma alocação de risco adequada às suas preferências.

Resumo

À medida que o mercado de rendimento de stablecoins continua a evoluir, a competição entre plataformas tem se deslocado de uma simples busca por altas taxas anuais para uma maior integração de ecossistemas e eficiência de capital. A 15ª edição do lançamento de benefícios para novos usuários do GUSD não só oferece uma recompensa de rendimento elevado por tempo limitado, mas também reforça a capacidade do GUSD de gerar rendimento em cenários como Launchpool e Pre-IPOs.

De acordo com as tendências do setor, o foco do desenvolvimento de produtos de stablecoins no futuro provavelmente estará em:

• Integração de rendimento de RWA
• Reutilização de ativos em múltiplos cenários
• Transparência de rendimento na cadeia
• Modelos de fluxo de caixa estável

E o modelo de stablecoins de rendimento representado pelo GUSD está se tornando uma direção importante para o novo ciclo de desenvolvimento financeiro na cadeia.