Tenho acompanhado a última análise do Arthur Hayes sobre o mercado, e honestamente, faz muito sentido neste momento. Ele basicamente está dizendo que estamos presos nesta estranha "zona de não-negociação" onde ninguém realmente sabe para que lado as coisas vão. Entre a confusão geopolítica e toda a questão estrutural econômica que está acontecendo, é difícil fazer um movimento confiante em cripto ou qualquer ativo de risco neste momento. Por isso, ele está dando um passo atrás em vez de apostar tudo.

O que chamou minha atenção, no entanto, foi o ponto dele sobre IA e deflação. Ele está preocupado que, à medida que a IA começa a substituir trabalhadores do conhecimento, isso possa na verdade quebrar todo o sistema de crédito baseado em renda do qual dependemos. Se isso acontecer, poderíamos estar enfrentando uma pressão deflacionária semelhante ao que vimos em 2008. O sistema bancário teria dificuldades, o crescimento desaceleraria, e os ativos financeiros sofreriam uma queda. É um cenário assustador, mas ele não está apenas fazendo previsões catastróficas sobre isso.

Aqui é que fica interessante: Hayes ainda é otimista com Bitcoin e ouro a longo prazo, mas por razões específicas. Ele acha que as tensões no Oriente Médio e a situação do Estreito de Hormuz podem impulsionar os preços de energia e commodities para cima, o que forçaria governos e bancos centrais a continuarem imprimindo dinheiro. Quando isso acontecer, ativos de oferta fixa como Bitcoin e ouro se tornam os verdadeiros vencedores, enquanto qualquer coisa dependente de fluxos de caixa fica apertada.

Então, o que ele realmente está fazendo? Ele está construindo gradualmente posições em ouro e alguns outros ativos, observando cuidadosamente os sinais de liquidez. Ele não está entrando pesado em cripto agora, mas também não está dormindo no ponto. É aquela abordagem clássica de "esperar e ver" enquanto permanece posicionado para quando o quadro macro ficar mais claro. Faz sentido, dado o quão incerto tudo parece neste momento.