Acabei de captar algumas opiniões interessantes sobre para onde as taxas de juro dos EUA podem estar a caminhar. Yellen basicamente está a dizer que poderíamos ver cortes nas taxas até ao final do ano, o que honestamente corresponde ao que muitos observadores do mercado têm vindo a pensar recentemente.

O que me chama atenção, no entanto, é a forma como ela enquadra todas as pressões do lado da oferta com que estamos a lidar. A situação do Irão criou este efeito de onda - volatilidade do petróleo, aumento dos custos de transporte, escassez de semicondutores, preços de alimentos e energia por todo o lado. É o tipo de choque generalizado que complica toda a perspetiva das taxas.

Aqui está o que acontece com o ciclo de notícias sobre as taxas de juro dos EUA neste momento: há esta tensão entre as expectativas de inflação e as condições económicas reais. Yellen reconheceu que podem precisar de aumentar as taxas se as coisas piorarem, mas parece bastante convencida de que as expectativas de inflação a longo prazo permanecem ancoradas. Isso é realmente importante.

Ela foi bastante direta sobre isso também - 'A minha previsão é que pode haver cortes nas taxas até ao final deste ano. Acredito que isto é totalmente possível e o cenário mais provável. No entanto, muitas coisas podem acontecer.' Basicamente, a hipótese principal para a política de taxas de juro dos EUA é de cortes, mas há muitas variáveis em jogo.

A incerteza em torno dos eventos geopolíticos e dos seus efeitos de transbordo económico é real, no entanto. Uma escalada no Médio Oriente e de repente toda a narrativa de cortes nas taxas pode mudar. É por isso que se vê tanta confusão nos mercados neste momento - todos estão a tentar precificar múltiplos cenários de como isto vai evoluir.