A taxa de câmbio do renminbi offshore ultrapassou 6,8, atingindo o nível mais alto em mais de três anos

Com o vento favorável do mercado de capitais forte, o desempenho da taxa de câmbio do renminbi tem sido avassalador, estabilizando-se em um ponto importante.

Em 7 de maio, o renminbi offshore em relação ao dólar americano ultrapassou com força a marca de 6,80, atingindo um máximo de 6,7977 durante o pregão; o renminbi onshore também não quis ficar atrás, estando a apenas “um passo” da ponto de 6,80, ambos atingindo o nível mais alto desde fevereiro de 2023.

Até às 16h50, no momento da publicação, o renminbi onshore e offshore estavam cotados a 6,8014 e 6,7998, respetivamente.

Na verdade, desde o início do ano, o renminbi tem mostrado uma tendência de valorização constante. Nos primeiros quatro meses, o renminbi onshore e offshore acumularam uma valorização de cerca de 2,5% em relação ao dólar americano.

Quem é o maior impulsionador desta rodada de fortalecimento do renminbi?

A fraqueza do dólar é o “gatilho” direto. Wang Qing, principal analista macroeconómico da Orient Securities, disse ao jornalista que, devido à suavização da situação no Médio Oriente e às avaliações do mercado de que as autoridades japonesas podem intervir no mercado cambial, o índice do dólar tem vindo a cair continuamente desde o final de abril, tendo atualmente caído abaixo de 98, o que impulsionou a valorização de várias moedas principais, incluindo o renminbi.

Até às 16h30 de 7 de maio, o índice do dólar estava em 97,85, uma queda de 0,18% no dia, e uma redução de 0,42% no ano.

Isto também significa que a “retirada” do dólar resultou na “entrada” de várias moedas não americanas, incluindo o renminbi.

De onde vem a confiança na tendência de “estabilidade com ligeiro fortalecimento” do renminbi? Segundo Wang Qing, o forte crescimento das exportações e os fundamentos económicos sólidos são os dois principais sustentáculos — o início do ano macroeconómico foi vigoroso, o ambiente externo de comércio estabilizou-se, e a aceleração significativa do crescimento das exportações desde o início do ano forneceu um suporte importante ao renminbi.

Ao mesmo tempo, o renminbi não só demonstrou resiliência face ao dólar, mas também fortaleceu-se em relação a uma cesta de moedas. Dados do Centro de Comércio de Moedas Estrangeiras da China mostram que, até 30 de abril, o índice de câmbio do renminbi em relação a uma cesta de moedas, como o CFETS, atingiu perto do seu pico desde o início de 2025.

Para o futuro, vários especialistas alertam que o ambiente externo ainda apresenta muitas incertezas e fatores imprevisíveis que podem afetar a subida ou descida da taxa de câmbio do renminbi. Tensão geopolítica, o ambiente externo de comércio ainda é complexo e severo, e há grande incerteza na trajetória das taxas de juros e câmbio do dólar, fatores que podem perturbar a taxa de câmbio do renminbi. Sob a política cambial que visa evitar uma valorização ou desvalorização excessiva do renminbi, espera-se que a sua taxa continue a oscilar em ambas as direções.

Wang Qing afirmou que, embora a tensão no Médio Oriente esteja a diminuir, ainda há possibilidades de mudanças futuras, que continuarão a influenciar a trajetória do dólar, mantendo o mercado cambial global altamente volátil. Nos próximos tempos, a taxa de câmbio do renminbi deverá manter-se relativamente estável, com movimentos inversos ao dólar e uma amplitude de variação relativamente pequena.

Wang Qing também destacou que, após uma forte queda em 2025, considerando todos os fatores de influência, é pouco provável que o índice do dólar continue a cair drasticamente este ano. Isso também significa que o impulso passivo de valorização do renminbi face ao dólar neste ano será significativamente reduzido. No futuro, a taxa de câmbio do renminbi em relação ao dólar deverá manter-se estável, com pouca probabilidade de uma valorização contínua e acentuada.

“Os fatores que influenciam a taxa de câmbio são muito complexos, como geopolitica, eventos imprevistos, política monetária, mercado financeiro, etc. Atualmente, as mudanças nesses fatores a nível internacional são muito grandes, com uma forte incerteza,” afirmou Wen Bin, economista-chefe do China Minsheng Bank, ao jornalista. Ele acrescentou que a recente turbulência na situação no Médio Oriente levou a um aumento significativo do sentimento de aversão ao risco nos mercados financeiros internacionais, causando oscilações acentuadas no índice do dólar. Com o papel crescente do mercado na formação da taxa de câmbio, a trajetória futura do renminbi apresenta grande incerteza, com possibilidades de valorização e desvalorização, flutuando em ambas as direções.

Wen Bin enfatizou que, tanto empresas quanto residentes, devem estabelecer cedo uma mentalidade de neutralidade face ao risco cambial, usando necessidades reais como âncora, evitando apostas unilaterais. Especialmente as empresas de comércio exterior, que devem manter o foco na sua atividade principal, utilizando de forma moderada instrumentos derivados como contratos a termo e opções para controlar a exposição ao risco cambial.