Comparação histórica ── A Nvidia irá repetir a tendência de mercado de 2024–2025?

Após um aumento de dez vezes em três anos, ainda é possível continuar a multiplicar? O que a história nos ensina

De início de 2023 até maio de 2026, o preço das ações da Nvidia subiu de 15 dólares (ajustado por desdobramento) para 227 dólares, um aumento superior a 14 vezes. Muitas pessoas perguntam: ainda pode subir mais? Vamos comparar com ações de crescimento extraordinário na história.

Comparação 1: Microsoft 1990–2000
A Microsoft cresceu cerca de 80 vezes de 1990 a 2000, com o índice P/E atingindo mais de 60 vezes. Mas depois, devido a questões antitruste e ao estouro da bolha da internet, o preço das ações ficou lateral por mais de uma década. A diferença é que o índice P/E atual da Nvidia está muito abaixo do pico da Microsoft na época, e o mercado total de IA é muito maior do que o mercado de software para PC dos anos 90.

Comparação 2: Apple 2005–2015
A Apple cresceu 30 vezes de iPod a iPhone em uma década. Nesse período, o PEG da Apple permaneceu entre 0,5 e 0,8, muito semelhante ao da Nvidia atualmente. As ações da Apple tiveram uma correção de 40% entre 2012 e 2013, mas depois subiram mais do que o dobro. A Nvidia também passou por uma correção de mais de 20% em meados de 2024, mas continuou atingindo novas máximas posteriormente.

Comparação 3: Tesla 2020–2021
A Tesla subiu 10 vezes em um ano, mas depois, devido ao aumento da concorrência e ao estouro da bolha de avaliação, o preço das ações foi cortado pela metade várias vezes. Na época, o P/E prospectivo da Tesla chegou a mais de 150 vezes, enquanto a Nvidia tinha apenas 12 vezes. Portanto, não se pode comparar os dois.

A história nos ensina: ações de crescimento extraordinário podem continuar a subir na fase final de um grande ciclo, mas a volatilidade aumenta. Restando o mês de maio, acredito que não haverá uma grande correção, e a tendência de alta continuará. Faixa de preço prevista: 235–248 dólares.