A lei CLARITY foi aprovada na comissão bancária do Senado! Os lucros das stablecoins mantêm espaço para "recompensas ativas"

O Comité Bancário do Senado dos Estados Unidos aprova o projeto de lei CLARITY, delineando claramente as competências regulatórias. O projeto avança para votação na câmara inteira, estabelecendo um sistema de conformidade para a indústria de criptomoedas e encerrando a abordagem de aplicação da lei de forma precipitada.

O projeto de lei CLARITY passa pelo Comitê Bancário do Senado dos EUA, marcando um avanço crucial na regulamentação de criptomoedas

A legislação de regulamentação de criptomoedas nos Estados Unidos alcança mais um progresso significativo. O Comitê Bancário do Senado dos EUA, na última (14/5), aprovou por 15 votos a favor e 9 contra o Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, também conhecida como projeto de lei CLARITY, levando essa proposta de estrutura de mercado de criptomoedas oficialmente à votação na câmara inteira do Senado. Essa votação contou com o apoio de todos os membros republicanos, além de votos favoráveis do senador democrata Ruben Gallego e da senadora Angela Alsobrooks, garantindo apoio bipartidário limitado na fase do comitê.

Fonte da imagem: Senado dos Estados Unidos Comitê Bancário do Senado dos EUA aprova o projeto de lei CLARITY com 15 votos a favor e 9 contra

O objetivo do projeto é estabelecer uma classificação regulatória mais clara para o mercado de ativos digitais nos EUA, esclarecendo quais tokens são considerados valores mobiliários, quais são considerados commodities, e redefinindo as competências regulatórias da SEC e da CFTC.

Para a indústria de criptomoedas, a longa existência de uma zona cinzenta regulatória finalmente tem a oportunidade de ser sistematizada. Nos últimos anos, muitas empresas de criptomoedas nos EUA criticaram a SEC por adotar uma estratégia de aplicação da lei de forma precipitada, dificultando que exchanges, emissores de tokens e investidores determinem os limites de conformidade; por outro lado, apoiadores argumentam que, se aprovado, o CLARITY proporcionará regras operacionais mais claras para plataformas de negociação, protocolos DeFi, custodiante e emissores de tokens.

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O maior ponto de discórdia é o rendimento de stablecoins, com bancos e empresas de criptomoedas chegando a um acordo

O sucesso na aprovação do projeto de lei deve-se principalmente ao acordo preliminar entre o setor bancário e as empresas de criptomoedas sobre a questão dos rendimentos de stablecoins. Nos últimos meses, a deliberação do Comitê Bancário do Senado enfrentou obstáculos, principalmente devido à forte oposição do setor bancário à oferta de rendimentos de stablecoins semelhantes a juros de depósitos para os usuários por plataformas de criptomoedas.

• Os bancos argumentam que, se Coinbase, exchanges ou outros provedores de serviços de ativos digitais permitirem que os usuários obtenham recompensas apenas por manter stablecoins, isso competiria diretamente com os depósitos bancários, podendo levar à perda de depósitos tradicionais e afetar a capacidade de empréstimo e a estabilidade financeira.
• A indústria de criptomoedas, por sua vez, defende que as plataformas devem manter certos mecanismos de recompensa para sustentar o engajamento dos usuários, pagamentos, liquidez na cadeia e crescimento da rede.

De acordo com a nova versão do texto, o projeto de lei proíbe provedores de serviços de ativos digitais e empresas relacionadas de oferecerem rendimentos passivos de stablecoins que sejam “econômica ou funcionalmente equivalentes a juros de depósitos bancários” para clientes nos EUA, mas permite atividades de recompensa relacionadas a ações reais, como pagamentos, transferências, market making, staking, participação em governança, programas de fidelidade ou promoções na plataforma. Os usuários poderão manter stablecoins na conta para obter juros, mas essa prática será limitada; participar de atividades específicas na cadeia ou na plataforma ainda poderá gerar recompensas.

Esse compromisso foi impulsionado pelos senadores republicanos Thom Tillis e Angela Alsobrooks, sendo considerado uma estratégia importante para reiniciar a discussão do projeto de lei.

Coinbase e Circle são os mais afetados, e o mercado começa a reavaliar o modelo de negócios de stablecoins

Esse compromisso sobre rendimentos de stablecoins impacta diretamente a Coinbase, Circle e todo o ecossistema $USDC . A Coinbase, anteriormente, dependia de parcerias com a Circle para obter receitas importantes provenientes de reservas de stablecoins e recompensas na plataforma. O mercado reagiu inicialmente com forte queda no valor das ações da Circle, devido à possibilidade de restrições totais aos rendimentos de stablecoins na nova versão do projeto, levando a Coinbase a retirar seu apoio à proposta.

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A versão aprovada pelo comitê mantém espaço para recompensas baseadas em atividades, sendo vista como o mínimo aceitável pela indústria de criptomoedas. Faryar Shirzad, chefe de políticas da Coinbase, afirmou que, embora os bancos tenham conseguido mais restrições aos rendimentos, as plataformas de criptomoedas ainda preservam o aspecto mais importante: permitir que os usuários nos EUA obtenham recompensas com base em ações reais na plataforma e na rede.

Fonte da imagem: X/@faryarshirzad Faryar Shirzad, chefe de políticas da Coinbase, afirma que os bancos conseguiram mais restrições aos rendimentos, mas as plataformas de criptomoedas mantêm o aspecto mais importante

Após a aprovação do projeto, o mercado reagiu rapidamente, com as ações da Coinbase subindo inicialmente, pois os investidores acreditam que a incerteza regulatória diminui, facilitando a expansão de grandes exchanges em conformidade. No entanto, o projeto ainda exige que a SEC, CFTC e o Secretaria do Tesouro dos EUA elaborem regras conjuntas em um ano, para definir quais recompensas são permitidas e quais esquemas podem ser considerados evasivos às restrições de juros de depósitos bancários. Como as plataformas irão estruturar as recompensas $USDC , as fontes de rendimento DeFi e os programas de recompensas de negociação dependerão das interpretações futuras das autoridades regulatórias.

O projeto ainda precisa passar por votação na câmara inteira, enquanto debates políticos e de DeFi continuam

Apesar de o projeto de lei CLARITY ter sido aprovado pelo Comitê Bancário do Senado, ainda há vários obstáculos antes de se tornar lei. O projeto precisa passar por votação na câmara inteira do Senado, e também por negociações entre a versão do Comitê Agrícola do Senado e a versão aprovada na Câmara dos Representantes, antes de ser enviado ao presidente para assinatura.

Alguns membros democratas ainda têm dúvidas sobre o projeto, principalmente em relação à implementação de medidas anti-lavagem de dinheiro, sanções, regulamentação de DeFi, proteção de desenvolvedores de software, e questões éticas envolvendo possíveis lucros de funcionários do governo e familiares do presidente. Mesmo que Ruben Gallego e Angela Alsobrooks tenham votado a favor na fase do comitê, eles podem solicitar mais alterações antes da votação na câmara inteira.

Os republicanos desejam avançar com o projeto antes das eleições de novembro, para evitar que mudanças na composição do Congresso reiniciem o processo legislativo.

• Para a indústria de criptomoedas, essa votação representa o momento mais próximo de estabelecer uma estrutura de mercado completa nos EUA em anos.
• Para o setor bancário, as restrições de rendimento de stablecoins representam uma linha de defesa importante para proteger os depósitos.

A direção geral da regulamentação também indica que os EUA estão mudando de uma postura de aplicação rigorosa para uma abordagem de estabelecimento de regras claras e de estrutura institucional.