Kuaishou KeLing é mencionado como buscando financiamento com uma avaliação de 20 bilhões de dólares, visando uma oferta pública inicial independente

Pergunta à IA · A Kuaishou está a separar a KeLing para listar na bolsa, quais são as considerações por trás da reestruturação da avaliação?

“Relatório Diário do Conselho de Inovação” 11 de maio (jornalista Xu Cihao) Segundo informações da mídia, a Kuaishou Technology planeja separar o seu negócio de vídeo AI KeLing (Kling) e pretende realizar uma IPO no próximo ano.

Relata-se que a Kuaishou já está em negociações com investidores potenciais para financiamento pré-IPO da KeLing, e que esta rodada de financiamento atingirá uma avaliação de 20 mil milhões de dólares americanos (aproximadamente 130 mil milhões de RMB).

É importante notar que, no fim de semana, o círculo de venture capital foi o primeiro a divulgar a notícia de que a KeLing pretende obter financiamento independente, o que gerou ampla atenção no setor.

Em resposta aos rumores de separação e IPO mencionados acima, o repórter do “Relatório Diário do Conselho de Inovação” entrou em contato com a Kuaishou Technology para confirmação. Até o momento da publicação, a empresa ainda não forneceu uma resposta clara.

Um analista do setor de TMT, que preferiu permanecer anônimo, analisou para o “Relatório Diário do Conselho de Inovação” que a motivação principal para a Kuaishou impulsionar a separação e listagem da KeLing provavelmente está relacionada à necessidade de reestruturação de avaliação.

“Desde o início deste ano, empresas de grandes modelos como Zhipu AI, MiniMax, que entraram na bolsa de Hong Kong, apresentaram desempenho forte nas ações, com valor de mercado ultrapassando os 200 bilhões de dólares de Hong Kong. Como uma empresa com uma estratégia de ‘vídeo curto + grande modelo de vídeo’ em ambos os setores, a avaliação geral da Kuaishou também é de apenas pouco mais de 200 bilhões de dólares de Hong Kong. Além disso, o progresso na comercialização da KeLing tem superado as expectativas, e a Kuaishou provavelmente acredita que o valor de sua unidade de IA está subestimado, e que a separação pode permitir uma reavaliação de valor.”

Na prática, a comercialização da KeLing tem acelerado continuamente desde seu lançamento.

Em junho de 2024, a KeLing 1.0 foi oficialmente lançada, sendo o primeiro grande modelo de vídeo do mundo aberto ao público, com suporte para geração de vídeos em alta definição 1080P, podendo gerar conteúdos de até 2 minutos de duração. Logo após, lançou rapidamente a funcionalidade de geração de vídeos com imagens, completando o layout de funções essenciais; em julho do mesmo ano, iniciou testes públicos completos e lançou um serviço de assinatura paga, com preço de 66 yuans por mês, marcando o início da exploração comercial; até o final de 2024, a receita acumulada da KeLing ultrapassou 100 milhões de yuans, atingindo uma primeira fase de sucesso comercial.

Entrando em 2025, o desempenho de receita da KeLing continuou a ser destacado. Os dados do relatório financeiro de 2025 da Kuaishou mostram que as receitas trimestrais da KeLing AI foram de 150 milhões, 250 milhões, 300 milhões e 340 milhões de yuans, respectivamente, totalizando aproximadamente 1,04 bilhão de yuans ao longo do ano, superando significativamente a meta de 60 milhões de dólares estabelecida no início de 2025.

Apesar do ritmo de crescimento trimestral desacelerar, a eficiência geral de comercialização da KeLing continua a melhorar. Os dados indicam que, em dezembro de 2025, a receita mensal da KeLing AI ultrapassou 20 milhões de dólares, correspondendo a uma receita recorrente anual (ARR) de 240 milhões de dólares; em janeiro de 2026, a ARR subiu para mais de 300 milhões de dólares, com potencial de comercialização continuamente liberado.

O CEO da Kuaishou, Cheng Yixiao, afirmou claramente na conferência de resultados de 2025 que, com base na atual tendência de crescimento, espera-se que a receita da KeLing dobre em 2026.

Além disso, a KeLing também passou por ajustes na estrutura organizacional.

Em abril de 2025, a Kuaishou estabeleceu oficialmente a divisão de negócios de IA da KeLing, colocando-a ao lado de comércio eletrônico, comercialização, internacionalização, o site principal da Kuaishou e serviços locais como departamentos de negócios de primeiro nível, proporcionando-lhe espaço de desenvolvimento independente e suficiente; no mesmo ano, em agosto, o responsável anterior pelo departamento de tecnologia da KeLing, Zhang Di, deixou o cargo, e o vice-presidente sênior da Kuaishou, Gai Kun, assumiu a liderança do departamento, reportando-se diretamente ao CEO Cheng Yixiao, reforçando ainda mais a posição estratégica do negócio da KeLing.

Simultaneamente, a Kuaishou criou duas empresas relacionadas à KeLing. Segundo dados do “Relatório Diário do Conselho de Inovação” e do Qichacha, a Beijing Xingwan Technology Co., Ltd. e a Beijing Milexing Technology Co., Ltd., fundadas em 13 de abril de 2026, mudaram seus nomes em 8 de maio para Beijing KeLing Technology Co., Ltd. e Beijing KeLing Lingdong Technology Co., Ltd., respectivamente, ambas 100% controladas pela Kuaishou.

Vale notar que a notícia de que a KeLing estaria iniciando uma IPO de separação está relacionada ao boom de IPOs na área de geração de vídeos por IA. O “Relatório Diário do Conselho de Inovação” descobriu que, desde o início deste ano, empresas líderes no setor, como Shengshu Technology e Aishi Technology, têm anunciado planos de IPO em Hong Kong.

Entre elas, Shengshu Technology recentemente completou uma rodada de financiamento de quase 2 bilhões de yuans, liderada pela Alibaba Cloud, com participação do China Internet Investment Fund (Zhongwang), Jiuan Haitang, TAL Education, Guanghe Venture Capital, entre outros investidores estratégicos, além de capital de investidores antigos como Xinglian Capital, Datai Capital e Baidu Venture Capital. A avaliação pós-investimento da empresa atingiu 2 bilhões de dólares.

Aishi Technology, por sua vez, concluiu em março uma rodada de financiamento Série C de 300 milhões de dólares (cerca de 2,06 bilhões de yuans), liderada por Dinghui Hong Kong Fund, Dinghui VGC e Dinghui Baifu, com participação de investidores industriais como China Ruyi, 37 Interactive Entertainment, além de Zhongguancun Investment, Zhongwei Capital, Guotai Junan Innovation Investment, Suchuang Group, entre outros. Após a rodada, a empresa entrou oficialmente na lista de unicórnios globais de IA.

Até o fechamento de hoje, o preço das ações da Kuaishou foi de 51,6 dólares de Hong Kong, com valor de mercado de 224,3 bilhões de dólares de Hong Kong.

(Repórter Xu Cihao, da Caixin)