A capitalização de mercado da Nvidia supera o PIB da Alemanha!

Será que Jensen Huang está quase a tornar-se o “Governador do Banco Central de IA”?

Ontem à noite, no início da sessão da bolsa americana, a NVIDIA subiu mais 2,85%, com o preço das ações a atingir 227,08 dólares, e a capitalização total ultrapassou os 5,5 biliões de dólares.
Que conceito é esse?
Já é maior do que o PIB da Alemanha, e até supera toda a bolsa da Índia.
Antes, quando se falava em “riqueza suficiente para rivalizar com um país”, era apenas uma expressão, agora a Nvidia começa a ser medida por unidades nacionais.
E o mais absurdo é que o mercado ainda continua a perseguir essa tendência.
Agora, Wall Street entrou num estado estranho:
Você pode não entender de IA, mas tem de comprar Nvidia.
Porque toda a cadeia de valor da IA, no final, passa por GPU.
Para treinar modelos, a OpenAI precisa de cartões;
para expandir a capacidade de computação, a Microsoft precisa de cartões;
até a primeira página do PPT de financiamento de startups ao lado escreve: “Precisamos de H100”.
Jensen Huang agora não parece mais um CEO, mas sim um “traficante de armas” na era da IA.
E o único fornecedor global.
A minha previsão para maio de 2026 é simples:
Se os gastos de capital em IA continuarem a crescer loucamente, o preço das ações da Nvidia pode atingir entre 280 e 320 dólares.
Por quê?
Porque o que o mercado está a valorizar agora não são apenas chips, mas a “hegemonia na infraestrutura de IA”.
Na era da internet, quem vendia pás era a Intel;
agora, na era da corrida ao ouro da IA, quem vende pás é a Nvidia.
Mas os riscos também são evidentes.
Primeiro, a avaliação já começou a “espacializar”.
Segundo, AMD, Google TPU e chips próprios estão a competir.
Terceiro, se os gastos de capital em IA desacelerarem, a alta avaliação pode transformar-se numa queda vertiginosa.
Então, o que a Nvidia mais se parece agora?
Como um Ferrari sem travões.
Todos sabem que a velocidade é perigosa, mas ninguém quer sair primeiro.
E o Polymarket agora é mais interessante por não prever se a Nvidia vai subir ou não, mas sim:
Quando é que ela realmente vai “fazer o mercado ter medo” pela primeira vez?
Porque uma verdadeira bolha de alta nunca é questionada por ninguém.
Ao contrário, quem questiona acaba por ficar impressionado com a subida.