Acabei de ver alguém no grupo falar que uma determinada stablecoin “vai descolar a âncora”, e aproveitei para dar uma olhada em algumas transações de resgate de grande valor na cadeia e no fluxo de fundos das exchanges, na verdade parece mais uma questão de sentimento puxando a venda: quando alguém começa a vender, os outros seguem, levando a uma redução da liquidez, os gráficos de velas parecem assustadores. Aproveitando, quero reclamar que muitas ferramentas de dados na cadeia / sistemas de etiquetas realmente estão um pouco defasados, às vezes o mesmo endereço hoje é marcado como “market maker”, amanhã vira “instituição”, e isso pode levar a interpretações erradas.

Resumindo, essa coisa de stablecoin, a transparência das reservas não é uma “vantagem de relações públicas”, é a única âncora que consegue conter o pânico durante um run: sem transparência, todo mundo só pode adivinhar, e quanto mais adivinha, mais acaba se tornando uma corrida de autoafirmação. Eu mesmo agora dou mais valor a: se o canal de resgate é fluido, a frequência de divulgação das reservas, e o ritmo real de resgates/minting na cadeia; os dados das ferramentas servem como referência, mas não tomo etiquetas como conclusões… por agora é isso.