Tenho observado o mercado de derivados recentemente e notei algo interessante sobre por que estas oscilações de criptomoedas acontecem. Nunca é apenas uma coisa, certo? Quando o Bitcoin sofre pressão, geralmente desencadeia uma cascata de liquidações no mercado de futuros. Recentemente, vimos mais de 237 milhões de dólares em posições longas de BTC serem eliminados num único dia, e o total semanal atingiu cerca de 2,16 bilhões de dólares. Esse tipo de desleveragem força os traders a venderem posições independentemente dos fundamentos.

A mecânica é bastante simples se você observar de perto. O Bitcoin cai abaixo de suportes importantes como 75 mil dólares, chamadas de margem começam a ser acionadas, vendas forçadas se transformam em ordens de mercado, e boom—mais pressão de venda. O interesse aberto em futuros perpétuos tem vindo a diminuir de forma constante, mostrando que a alavancagem tem sido eliminada há semanas, não apenas num pico. É exatamente por isso que o mercado de criptomoedas cai quando o sentimento muda—todo o mercado ainda está excessivamente alavancado e reativo.

O que é interessante é que isso não é isolado às criptomoedas também. O sentimento de aversão ao risco tem se espalhado pelos stocks e mercados tradicionais também. Grandes detentores que estão com perdas não realizadas aumentam a nervosismo. Tudo isso cria um ambiente frágil onde qualquer notícia negativa pode desencadear a próxima onda de liquidações.

Neste momento, os níveis-chave que todos estão a observar são $75k para o suporte do Bitcoin, depois $70k se esse romper. Até que a alavancagem seja completamente eliminada e alguma estabilidade retorne, a volatilidade provavelmente permanecerá elevada. É um bom lembrete de por que as criptomoedas estão a cair nesses ciclos—é a estrutura do próprio mercado, não apenas a ação do preço.