Prata em alta, o mercado de prata caiu mais de 6% em um momento, com realização de lucros, dólar forte e impacto das tarifas indianas em sintonia

Até segunda-feira desta semana, após cinco dias de alta consecutiva, o mercado de prata começou a oscilar em níveis elevados, enfrentando uma grande venda na quinta-feira.

Na quinta-feira, 14 de abril, horário de Nova York, o principal contrato de prata à vista na COMEX manteve uma tendência de queda durante todo o dia, chegando a cair abaixo de 83,80 dólares após o fechamento do mercado de ações, atingindo uma mínima intradiária e ampliando a queda para 6,3%. Na segunda-feira, a prata havia registrado o seu maior dia de alta consecutiva desde 25 de fevereiro, encerrando próximo de 86 dólares por onça, atingindo uma máxima desde 10 de março.

Em comparação com o ouro, a volatilidade da prata tem sido significativamente mais intensa recentemente. Anteriormente, impulsionada pela situação no Oriente Médio, expectativas de inflação em alta e otimismo na demanda industrial, o preço da prata subiu mais de 15% em poucos dias, mas na quinta-feira o sentimento do mercado virou drasticamente.

Realização de lucros em níveis elevados: a forte alta anterior da prata

Analistas geralmente acreditam que a queda abrupta desta rodada foi primeiramente uma correção técnica após uma rápida valorização.

Na segunda-feira, a prata na NY fechou com alta de mais de 6%, atingindo a maior alta diária desde 27 de fevereiro, com um ganho acumulado de quase 17% nos últimos cinco dias de negociação. A mídia apontou que, anteriormente, os investidores concentraram suas apostas na prata, que possui atributos de “refúgio e metal industrial”, fazendo com que seu desempenho superasse claramente o do ouro.

Após a rápida valorização, as posições de alta já estavam claramente congestionadas.

A Kitco, citando opiniões de mercado, afirmou que, após a prata ultrapassar 80 dólares, uma grande quantidade de fundos de tendência, CTA e alavancagem de curto prazo entrou rapidamente, deixando o mercado em um estado de alta vulnerabilidade. Assim, uma vez que o impulso de alta enfraquece, é fácil ocorrer uma realização de lucros programada e fechamento de posições.

A queda de quinta-feira foi vista por muitos operadores como um típico “rescaldo após excesso de calor”.

Reação do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA

A pressão macroeconômica também não pode ser ignorada.

Na quinta-feira, o índice do dólar reagiu de forma significativa, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA permaneceram em níveis elevados, reduzindo o atrativo de ativos sem juros como a prata e o ouro. Situações semelhantes ocorreram em março, quando o preço da prata caiu até 15% em um único dia. A Investing.com citou análises que indicam que o fortalecimento do dólar e a alta nos rendimentos dos títulos aumentam significativamente o custo de oportunidade de manter metais preciosos.

Ao mesmo tempo, as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve no curto prazo também diminuíram.

Embora algumas instituições considerem que o impasse de política do Fed favorece o desempenho de longo prazo da prata, no curto prazo, enquanto a economia americana e os dados de inflação permanecerem resilientes, as taxas de juros reais elevadas continuarão a pressionar a avaliação dos metais preciosos.

Aumento repentino de tarifas de importação na Índia e preocupações com a demanda

A incerteza na demanda também se tornou uma importante causa de venda no mercado na quinta-feira.

O governo indiano aumentou repentinamente a tarifa de importação de ouro e prata de 6% para 15%, com o objetivo de reduzir as importações de metais preciosos e aliviar a pressão sobre as reservas de moeda estrangeira. Segundo relatos, após o anúncio da mudança na tarifa, os futuros de ouro e prata domésticos na Índia dispararam, mas logo o mercado começou a preocupar-se: tarifas elevadas podem suprimir uma das maiores demandas globais por metais preciosos físicos.

A análise da Kitco acredita que a mudança na política indiana afetará diretamente a demanda por prata física, especialmente no mercado de joias e barras de investimento. Para a prata que já valorizou bastante, qualquer sinal de desaceleração na demanda pode ampliar a volatilidade do mercado.

Perspectivas futuras: a lógica de longo prazo permanece, mas a volatilidade pode se tornar a norma

Apesar da forte queda de quinta-feira, muitas instituições continuam relativamente otimistas quanto ao preço da prata no médio e longo prazo.

O HSBC recentemente revisou para cima suas metas de preço da prata para 2026 e 2027, acreditando que a transição energética, a demanda por energia solar e a contínua escassez de oferta global continuarão a sustentar o centro de preço de longo prazo da prata. No entanto, o banco também alertou que, após uma alta rápida, “o espaço para novas altas pode ser limitado”, e há riscos claros de correção no curto prazo.

Recentemente, a Kitco destacou que o mercado global de prata tem enfrentado um déficit de oferta por vários anos, com o fluxo de fundos em ETFs e o crescimento da demanda industrial ainda sendo fundamentos importantes para sustentar o preço.

Alguns analistas até consideram que a prata está passando por uma “reestruturação estrutural”.

Por um lado, a prata possui atributos de metal precioso e metal industrial; por outro, a rápida expansão de centros de dados de IA, veículos elétricos e indústrias de energia solar continuam impulsionando a demanda industrial por prata. A Kitco afirma que o rompimento de 80 dólares na prata reflete, em certa medida, as mudanças na estrutura econômica global.

No entanto, vários operadores alertam que, em comparação com o ouro, o mercado de prata tem liquidez mais fraca e uma maior proporção de fundos alavancados, o que tende a amplificar sua volatilidade.

Em outras palavras, a prata pode continuar em um estado de “alta de longo prazo com turbulência de curto prazo”.

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