Preços em alta de 600%! Lacuna global de enxofre de 11 milhões de toneladas, os principais resultados irão aumentar 10 vezes em junho!

Existe um setor, o desempenho do segundo trimestre pode explodir! O desempenho pode disparar: mais de 5 vezes! [Taogu Ba]
** E é um mercado extremamente pouco conhecido, porque só os mercados pouco explorados não atraem muita atenção!**
** Quando os resultados forem divulgados, poderá haver uma grande explosão, e quem estudou profundamente antes poderá segurar!**
E esse setor agora, 90% das pessoas não sabem! Ainda menos conseguem entender!
E esse setor é: Ácido sulfúrico + enxofre = Indústria do enxofre!
Mas aqui, quem mais se beneficia talvez não seja o que vocês pensam ou sabem: Quanto maior a onda, maior o peixe!

Por quê? A lógica principal está abaixo, e já escrevemos sobre ela na semana passada, começamos a estudar em 27 de abril!

Um, impulsionado por eventos: escassez grave de recursos de enxofre globalmente, múltiplas crises se desencadeiam!

Atualmente, o mercado global de recursos de enxofre (enxofre, ácido sulfúrico) entrou na fase de escassez rígida de oferta, demanda contínua em alta e preços recordes, desde conflitos geopolíticos, controle comercial, produção industrial até garantias agrícolas, toda a cadeia apresenta eventos em cadeia causados pela falta de suprimento, com sinais de crise principais como:
(1) Crise de fornecimento geopolítica: o “coração” do enxofre no Oriente Médio parado, corte na rota comercial global

1. Conflitos no Oriente Médio aumentam, queda abrupta na oferta de enxofre: desde fevereiro de 2026, a guerra no Irã explode, o Oriente Médio (Arábia Saudita, Qatar, Irã, etc.) como principais regiões produtoras de enxofre (responsáveis por 45% da produção global e 50% do comércio), com mais de 30% das instalações de produção de enxofre reduzidas ou paradas, o bloqueio do Estreito de Hormuz impede completamente o transporte marítimo de enxofre.
2. Exportações russas limitadas, somado a proibições de vários países: a proibição de exportação de enxofre da Rússia é prorrogada continuamente, reduzindo drasticamente a segunda maior fonte de fornecimento global; a Turquia implementa primeiro a proibição de exportação de enxofre, seguida por Índia e Emirados Árabes Unidos, com uma redução de mais de 35% no fluxo global de enxofre.
3. Alta dependência de importação na China, cadeia de suprimentos à beira do colapso: a dependência de importação de enxofre na China é de 56%, sendo 50% proveniente do Oriente Médio, com uma redução de 2,12 milhões de toneladas na importação em 2026 em relação a 2025, os estoques portuários caíram para 1,5 milhão de toneladas, com uma relação estoque-venda inferior a 1 mês, atingindo o menor nível histórico.

(2) Crise de preços: preços de enxofre e ácido sulfúrico disparando, custos da cadeia de produção totalmente descontrolados

1. Preço do enxofre ultrapassa recordes históricos: em maio de 2026, o preço no porto de Zhenjiang atingiu 7300 yuans/tonelada, um aumento de 90% em relação ao início do ano (3850 yuans/tonelada), quase 600% acima do ponto mais baixo de 2024, muito acima do recorde de 2008 (5872 yuans/tonelada).

2. Preço do ácido sulfúrico dobra: 98% do ácido sulfúrico industrial passou de 800 yuans/tonelada no início de 2026 para 1800 yuans/tonelada em maio, um aumento de 125%, com preços à vista em algumas regiões ultrapassando 2000 yuans/tonelada, as empresas operam com estoques zero, com pedidos agendados até o quarto trimestre.

3. Preço do minério de ferro de enxofre também dispara: o minério de enxofre com mais de 48% em Yunfu atingiu 2510 yuans/tonelada, um aumento de 60% desde o início do ano, as principais empresas relutam em vender, o mercado está difícil de abastecer.
   (3) Crise setorial: as quatro principais indústrias reduzem ou interrompem a produção devido à escassez de ácido, desencadeando reações em cadeia
4. Energia renovável (níquel hidrometalúrgico): capacidade reduzida pela metade, fornecimento global de níquel em crise: a capacidade de níquel hidrometalúrgico na Indonésia (HPAL) responde por 60% da produção global, consumindo 2,5 toneladas de ácido sulfúrico por tonelada de níquel, devido à escassez de ácido, as fábricas na Indonésia reduziram a produção em 50%, com 1,2 milhão de toneladas de capacidade adicional adiadas, levando a uma explosão nos preços do níquel globalmente, elevando os custos das baterias de energia renovável.
5. Agricultura (fertilizantes de fósforo): necessidade urgente na primavera prejudicada, segurança alimentar global ameaçada: fertilizantes de fósforo consomem 58% de ácido sulfúrico, durante a primavera, a produção de fertilizantes de fósforo representa 45%-50% do total anual, devido à escassez de enxofre e ácido sulfúrico, na China e Índia, a taxa de operação das fábricas caiu para 60%, os preços dos fertilizantes subiram 30%, algumas regiões enfrentam escassez de fertilizantes para a primavera, ameaçando a produção de alimentos.
6. Metais não ferrosos (cobre, zinco): custos de refino disparando, oferta de cobre refinado em tensão: o ácido sulfúrico é o principal agente de lixiviação no processamento de cobre por via húmida (SX-EW), respondendo por 20% da produção global de cobre, com a capacidade de refino de cobre por via húmida reduzida a 70% devido à falta de ácido, o preço do cobre no mercado à vista ultrapassou 14.000 dólares/tonelada, atingindo novo recorde; as empresas de refino de zinco também enfrentam dificuldades devido ao custo do ácido sulfúrico, com algumas pequenas e médias empresas parando a produção.
7. Química (titanato de dióxido de titânio, produtos químicos eletrônicos): aumento de custos levando a preços mais altos, oferta de alta tecnologia limitada: a produção de dióxido de titânio por método ácido sulfúrico consome 1,5 tonelada de ácido por tonelada de produto, desde março de 2026, as empresas de dióxido de titânio aumentaram os preços entre 3,5% e 10%, enfrentando um ciclo vicioso de “custos altos — redução de produção — aumento de preços”; devido à escassez de matérias-primas, a taxa de autossuficiência de ácido sulfúrico doméstico caiu para 50%, e as empresas de semicondutores enfrentam risco de interrupção de fornecimento.

(4) Crise política: proibição de exportação de ácido sulfúrico na China, agravando o equilíbrio de oferta global
A partir de 1º de maio de 2026, a China proibiu totalmente a exportação de ácido sulfúrico industrial comum, mantendo apenas quotas para ácido sulfúrico de alto valor agregado, como o de grau eletrônico. A produção de ácido sulfúrico na China responde por 44,2% da global, a proibição reduz diretamente a oferta efetiva global em 1,8 milhão de toneladas/ano, ampliando o déficit de oferta e demanda de ácido sulfúrico global de 3,2 milhões para mais de 5 milhões de toneladas, reforçando ainda mais o equilíbrio precário de oferta na China.

Dois, volume de mercado e lacuna de oferta e demanda: o desequilíbrio global se intensifica, com conflitos estruturais destacados

(1) Panorama do volume de mercado: estimativas globais e da China e análise estrutural
O volume total do mercado de recursos de enxofre gira em torno de enxofre (matéria-prima principal) e ácido sulfúrico (produto intermediário principal), formando uma forte ligação entre “matéria-prima e processamento”, com o tamanho e a estrutura do mercado refletindo diretamente os fundamentos da cadeia de produção e consumo.

Conclusões principais e extensão lógica
A China se tornou o maior consumidor e produtor global de recursos de enxofre: com uma autossuficiência de aproximadamente 97% em ácido sulfúrico, a proibição de exportação de maio de 2026 reforça o equilíbrio interno, evitando a saída de recursos e agravando o déficit.
A contradição entre oferta e demanda de enxofre é mais grave do que a de ácido sulfúrico: a produção doméstica de enxofre na China cobre apenas 52% da demanda, com dependência de importações de 56%, sendo que a instabilidade geopolítica no Oriente Médio afeta diretamente a estabilidade do fornecimento; embora a autossuficiência em ácido sulfúrico seja relativamente alta, seus preços estão altamente ligados ao enxofre.
O padrão “demanda chinesa, oferta do Oriente Médio” se consolidou globalmente: a demanda chinesa por enxofre representa 22,6% do total mundial, enquanto a produção é de apenas 12,2%, com o déficit dependendo de importações; a produção de enxofre no Oriente Médio responde por 45% do total global, com a estabilidade de sua oferta dominando a tendência de preços mundial.

(2) Análise profunda da lacuna de oferta e demanda: contradições estruturais evidentes, energia renovável como principal motor do déficit
O tamanho do déficit em 2026 é o pico da escassez de recursos de enxofre, impulsionado principalmente pela liberação da capacidade de níquel hidrometalúrgico na Indonésia, conflitos geopolíticos no Oriente Médio e a forte demanda de fertilizantes de fósforo na China, com a combinação desses fatores ampliando significativamente o déficit em relação a 2025.

(3) Previsão da evolução do déficit (2026-2030)

(4) Objetivos de preço de curto prazo (Q4 de 2026)

(5) Priorização do déficit por setor (com base na intensidade, urgência e impacto)

Três, custos globais, preços, lucros e “quão escasso é”

1. Tabela de custos, preços e lucros globais do enxofre e ácido sulfúrico

2. Tabela de diferenças de preços entre mercados doméstico e internacional de enxofre e ácido sulfúrico (em maio de 2026, 5.7 mil yuans/tonelada)

Quatro, diferença de preços doméstico e internacional + capacidade de produção no exterior / participação de mercado + ritmo de expansão

1. Empresas principais de enxofre no exterior: tabela de capacidade + participação de mercado + ritmo de expansão

2. Estrutura de capacidade de ácido sulfúrico no exterior

3. Resumo do ciclo de expansão global de enxofre

Resumo: balanço de oferta e demanda (cálculo simples)
A oferta desaparece repentinamente: enxofre do Irã: -4 milhões de toneladas/ano, logística no Oriente Médio limitada: -3,5 milhões de toneladas/ano, enxofre da Rússia: -2 milhões de toneladas/ano (média anual), ácido sulfúrico na China: -4 milhões de toneladas/ano
Total: uma escassez rígida de cerca de 11 milhões de toneladas por ano, enquanto o comércio global de enxofre + ácido sulfúrico é de aproximadamente 40 milhões de toneladas, com déficit de 25%-30%.
Do lado da demanda: necessidade urgente de fertilizantes de fósforo + expansão de níquel na Indonésia + necessidade de cobre no Chile, quase sem elasticidade.

Cinco, empresas beneficiadas:

1. Líder em enxofre secundário de refino (com capacidade própria, baixo custo, maior elasticidade de preço)

2. Líder em recursos de minério de enxofre (único capaz de expandir ativamente a produção, maior beneficiário na substituição de enxofre na produção de ácido)

3. Líder em produção de ácido sulfúrico por gases de combustão de processos de refino (quase sem custo, lucrando na alta)

4. Produção integrada de ácido sulfúrico de grau eletrônico / alta pureza + fertilizantes de fósforo (alta demanda de alta tecnologia + necessidade urgente)

Resumo: a crise de recursos de enxofre em 2026 evoluiu de uma “lacuna de dados” para uma “interrupção real do fornecimento”.
As tensões no Oriente Médio (oferta), a capacidade na Indonésia (demanda) e as políticas da China (exportação), essas três forças em ressonância no primeiro semestre de 2026, transformarão sua previsão em uma crise global na cadeia de suprimentos.
A escassez global de enxofre em 2026 será de 5,13 milhões de toneladas +, na China 2,2 milhões de toneladas; a escassez de ácido sulfúrico global será de 5 milhões de toneladas +, na China 1,2 milhões de toneladas; a partir de 2026 até 2028, a escassez continuará, sendo 2026 o pico.
E neste setor, temos a nossa jogada principal! Adivinhem quem é? Após explorar o desenvolvimento do setor, é possível encontrar mais valor! Só assim a probabilidade de uma queda repentina de ações específicas diminui! Essa é a razão pela qual gostamos de estudar profundamente o setor, e depois identificar o valor das ações. Agora, vocês conseguem entender melhor por que hoje caíram muito, mas eles estão subindo?
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