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No início deste ano, o setor de criptomoedas viveu uma celebração vibrante de IPOs, com várias empresas líderes se preparando para conquistar o mercado de ações dos EUA, e a indústria em geral confiava que o setor de criptomoedas entraria na mainline do mercado de capitais. Mas, em poucos meses, a mudança de clima foi rápida, a janela de lucros de IPO se estreitou rapidamente, e as empresas de criptomoedas enfrentaram obstáculos consecutivos na sua entrada na bolsa, com duas gigantes do setor anunciando a suspensão de seus planos de IPO, lançando uma forte ducha de água fria na fervorosa onda de capitalização.

Recentemente, surgiram notícias importantes de financiamento no mundo das criptomoedas, com a veterana carteira de hardware Ledger oficialmente anunciando a suspensão de todos os planos de IPO nos EUA, pressionando o botão de pausa no IPO. Anteriormente, essa empresa francesa tinha grandes ambições, contratando bancos de investimento de ponta como Goldman Sachs e Barclays para garantir sua entrada na bolsa, com uma avaliação estimada acima de 4 bilhões de dólares, e planejando avançar de forma estável no processo de registro de IPO. Mas, até hoje, a Ledger não apresentou documentos de registro formal à SEC dos EUA, e, devido à baixa do mercado, a empresa decidiu interromper o ritmo de IPO, podendo posteriormente recorrer ao financiamento privado para manter seu fluxo de caixa.

De forma semelhante, a empresa líder no ecossistema Ethereum, Consensys, também decidiu adiar seus planos de IPO. Como a desenvolvedora da carteira MetaMask, a Consensys originalmente planejava enviar os documentos de IPO no início do ano, com o JPMorgan e Goldman Sachs liderando a underwriting, mas agora anunciou que o IPO será adiado para o outono deste ano. A gestão afirmou que o ambiente de mercado atual é desfavorável e que não querem forçar uma entrada na bolsa durante o inverno de capital, preferindo esperar a recuperação do mercado para escolher o momento adequado.

A decisão de duas gigantes de frear seus planos não é por acaso, pois o setor de criptomoedas enfrenta múltiplas dificuldades. O humor macroeconômico do mercado de capitais está deprimido, os preços dos ativos de criptomoedas estão voláteis e fracos, os investidores comuns e o capital institucional reduziram drasticamente sua disposição ao risco, e a aceitação de novas ações de criptomoedas no mercado secundário continua a cair. Além disso, a regulamentação nos EUA está se tornando mais rigorosa, com litígios pendentes contra Ethereum e carteiras de criptomoedas na SEC, tornando a conformidade uma grande barreira para as empresas que desejam entrar na bolsa.

De uma corrida inicial ao IPO no começo do ano, até o adiamento e suspensão coletivos agora, a onda de capitalização do setor de criptomoedas está passando por uma mudança radical. Essa onda de adiamentos não só diminui as expectativas de IPO de curto prazo, mas também serve como um alerta para o setor, mostrando que o processo de mainstream das empresas de criptomoedas ainda é longo e difícil. Atualmente, o setor está bastante cauteloso, com a maioria das empresas adiando seus movimentos de capital, aguardando uma regulamentação mais clara e a recuperação do mercado. Sob a tempestade de capital, o setor de criptomoedas está deixando de ser impulsivo e lentamente retornando a um ritmo de desenvolvimento mais racional.