Acabei de olhar para a relação Ouro/Prata e há algo interessante a surgir aqui. Está a 60,908, o que na verdade está abaixo da média móvel de 100 períodos em 63,122. Isso normalmente é uma configuração de alta para a prata - quando essa relação cai, a prata tende a superar o ouro. Os indicadores de momentum também estão começando a inverter-se, o que sugere que a relação pode ter mais espaço para cair em direção à zona de 58-56.

O que me leva ao elefante na sala: de repente, todos estão a falar de ouro a 7.000 dólares. Há alguns meses isso parecia ridículo, mas honestamente, o cenário macro torna isso menos louco do que parece. Os bancos centrais estão a acumular ouro a níveis recorde, os governos continuam a imprimir dinheiro, as tensões geopolíticas não desaparecem. Grandes instituições têm vindo a atualizar discretamente as suas metas - algumas a falar de 3.000 dólares, outras de 5.000, e algumas agora a discutir 7.000 dólares em cenários extremos. Estes não são traders de retalho a lançar dardos. São equipas macro a olhar para tendências de vários anos.

Então aqui está a questão: se o ouro realmente atingir 7.000 dólares, o que acontece com o preço da prata? Com base na dinâmica atual da relação, estamos a olhar para uma faixa realista de 115 a 175 dólares por onça, dependendo de quanto a relação se comprimir. Num cenário super de alta, onde a relação cai para 30, poderíamos ver o preço da prata a atingir 233 dólares. Essa é a jogada de alavancagem na prata - ela não acompanha apenas o ouro, ela supera-o quando a relação desaba.

A configuração do gráfico indica que a relação está a começar a inverter-se. O cenário macro para um ouro mais alto está presente. A prata está apenas à espera da sua vez de subir. Se realmente acontecer, depende de quanto os bancos centrais continuam a comprar e se o risco geopolítico continua a aumentar, mas a configuração técnica está lá.