Recentemente tenho estudado o tema dos robôs MEV, e percebi que muitas pessoas ainda são bastante desconhecedoras deste assunto. Hoje vou partilhar convosco algumas ideias que organizei.

Começando pelos fundamentos. MEV é a abreviação de Miner Extractable Value, ou seja, valor extraível pelos mineiros. Simplificando, um bot MEV é um robô que realiza interações automáticas na blockchain para obter valor, e isso é completamente diferente de especulação tradicional ou mineração de liquidez. Para fazer uma analogia, o papel do robô MEV no DeFi é semelhante ao papel do trading de alta frequência no mercado de ações.

Falando do operador de MEV bot mais bem-sucedido, não posso deixar de mencionar o nome jaredfromsubway.eth. Segundo estatísticas, o seu robô já executou 238.000 transações de ataque, envolvendo mais de 106.000 vítimas. Esses números são realmente impressionantes.

Então, como exatamente funcionam os robôs MEV? A técnica central é o ataque Sandwich, ou seja, o que todos chamam de ataque de sanduíche. Essa abordagem é basicamente uma transferência da estratégia de front-running do mercado de ações para o espaço do DeFi. Em suma, o ataque de sanduíche consiste em inserir suas próprias transações antes e depois de uma transação do usuário, lucrando com isso.

Hoje em dia, muitas pessoas criticam o ataque de sanduíche como um câncer, mas acho importante analisar de forma dialética. Do ponto de vista negativo, isso é uma exploração pura das transações. Especialmente para os investidores de varejo que não entendem a lógica subjacente da blockchain, eles muitas vezes configuram slippage (deslizamento) extremamente alto (às vezes 99%), tornando-se presas dos bots MEV. Por exemplo, alguém que quer comprar uma nova moeda rapidamente, querendo ser um dos primeiros compradores, acaba sendo explorado por esse tipo de ataque.

Por outro lado, parece que os operadores de robôs de sanduíche também estão impulsionando o desenvolvimento de preços em direção ao equilíbrio. Do ponto de vista da eficiência econômica, a presença deles garante que o mercado possa satisfazer a maior disposição a pagar dos consumidores, além de extrair valor para os operadores. Assim, sob essa perspectiva, a existência de bots MEV também tem sua justificativa, mesmo que seu objetivo final seja o lucro próprio.

É possível evitar ataques de sanduíche? Honestamente, não é possível evitar completamente. Enquanto o mercado existir, esse comportamento também existirá. Se você não opera um bot MEV, outros irão fazê-lo — essa é a lógica do interesse. O mercado de ações funciona de forma semelhante; ninguém diz que o mercado é irracional por ter negociações de alta frequência.

Porém, recentemente surgiram novas ideias de solução. Uma ferramenta chamada FlashBots, que na essência também é um tipo de robô, tem como função esconder as transações dos bots MEV. Atualmente, parece que os bots MEV e o FlashBots estão envolvidos numa espécie de “corrida armamentista”.

Resumindo, hoje falamos principalmente sobre o conceito de bots MEV e ataques de sanduíche, na esperança de ajudar todos a entenderem melhor esse tema. Ainda há muitos detalhes no espaço do DeFi que merecem uma análise aprofundada. Quem estiver interessado pode consultar os dados de transação de projetos relacionados na Gate e experimentar por si próprio.