Estava a analisar por que o cripto está a cair tão forte ultimamente, e não é só por causa de uma notícia negativa. Todo o mercado foi atingido por uma onda de desleveragem. O Bitcoin caiu forte, o Ethereum caiu mais de 6%, e até as criptomoedas de menor capitalização, como Solana e XRP, não conseguiram escapar à pressão.

A verdadeira história são as liquidações forçadas. Quando o BTC caiu abaixo de $75 mil, desencadeou uma cascata de encerramentos de posições longas. Em apenas um dia, cerca de $237 milhões em longs de BTC foram eliminados. Isso nem é a parte mais louca - só na última semana, as liquidações de BTC atingiram cerca de $2,16 bilhões. Um mês assim e já se passaram mais de $4,4 bilhões liquidados. Isto explica porque o sentimento de queda no cripto está tão pesado neste momento.

O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% num único dia, eliminando aproximadamente $26 bilhões em exposição. Olhando para o quadro maior, o interesse aberto total em derivados caiu cerca de 34% ao longo do mês. Isso mostra que a alavancagem tem vindo a ser desfeita há semanas, não apenas hoje. Acrescente um pouco de stress entre grandes detentores e um humor de risco mais amplo nos mercados, e temos esta tempestade perfeita.

O nível chave que todos estão a observar é $75k para o Bitcoin. Se se mantiver, podemos ver alguma estabilização. Se quebrar abaixo disso, $70k torna-se o próximo alvo. Até que as liquidações desacelerem e o Bitcoin encontre o seu equilíbrio, a volatilidade provavelmente vai permanecer elevada. As altcoins estão a ser esmagadas porque seguem a liderança do Bitcoin, e neste momento o movimento do Bitcoin está a conduzir toda a narrativa.