Na noite passada, olhei novamente para aquela curva do AMM, e, para ser sincero, ela simplesmente segue regras que te forçam a comprar barato e vender caro, mas não significa que seja uma renda fácil. Quando o preço se desvia, sua posição se deformará passivamente, você ganha as taxas, mas pode perder um pouco com perdas impermanentes, especialmente quando há muita volatilidade, isso fica mais evidente. Só na minha terceira vez fazendo pools, admiti: não estou fazendo market making, é a curva que está me fazendo...

Recentemente, durante aquele período extremo de taxas de financiamento, a turma no grupo ficou em polvorosa: será que vai haver uma reversão ou o mercado vai continuar inflando a bolha? Minha sensação é que, quanto mais absurda a taxa, mais fazer market making parece estar lambendo açúcar na ponta da lâmina — as taxas parecem boas, mas as retrações também vêm rápido. De qualquer forma, agora eu faço um pouco de low frequency, se os fluxos de fundos na cadeia e os indicadores de sentimento estiverem errados, eu retiro, guardo um pouco de munição para depois, e vou adicionando lentamente após a chuva passar.