Apenas a verificar os gráficos e o mercado de criptomoedas está a sofrer uma queda real hoje. O Bitcoin está a rondar os $79,3K após uma queda de mais de 1,5% nas últimas 24 horas, e está a arrastar tudo com ele. O Ethereum caiu cerca de 2%, Solana caiu 4%, enquanto as small caps como BNB e XRP estão a aguentar-se um pouco melhor. No entanto, esta não é uma queda aleatória. A verdadeira pressão vem das liquidações. Quando o BTC caiu abaixo daquele nível $75K importante recentemente, desencadeou uma cascata de vendas forçadas. Estamos a falar de quantidades massivas de posições longas a serem eliminadas. Só ontem, aproximadamente $237 milhões em longs de BTC foram liquidados. Na última semana, esse número disparou para cerca de $2,16 mil milhões. Se olharmos para o último mês, estamos a falar de mais de $4,4 mil milhões em liquidações totais de BTC. Isso não é uma coisa de um dia. São semanas de alavancagem a serem eliminadas do sistema. O que está a acontecer é bastante típico. Quando o Bitcoin cai e as posições longas são liquidadas, essas posições transformam-se em ordens de venda no mercado, o que empurra o preço ainda mais para baixo, desencadeando mais liquidações. É um efeito em cascata. E, como o Bitcoin domina o mercado de derivados, quando essa pressão aumenta, ela transborda para as altcoins à medida que os traders ficam nervosos e começam a cortar riscos em todos os lados. O contexto mais amplo do mercado também importa. Há um verdadeiro clima de aversão ao risco a acontecer em todos os ativos neste momento, não apenas nas criptomoedas. Alguns grandes detentores estão a suportar perdas não realizadas sérias, o que torna o mercado ainda mais frágil. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% só no último dia, eliminando aproximadamente $26 mil milhões em exposição. Ao longo do mês, o interesse aberto total em derivados caiu cerca de 34%, portanto, essa desleverage tem vindo a acontecer há semanas. O nível chave que todos estão a observar é $75K para o Bitcoin. Se se mantiver, poderemos ver alguma estabilização. Uma quebra clara abaixo disso coloca $70K em foco. Até o Bitcoin se estabilizar e essas liquidações desacelerarem, espero que a volatilidade permaneça elevada e que quaisquer recuperações tenham dificuldades. É por isso que o mercado de criptomoedas está em baixa hoje e tudo está ligado ao desinvestimento de alavancagem e ao sentimento mais amplo de aversão ao risco no mercado.