Que sinal? Relacionado com a indústria de semicondutores, o Morgan Stanley ajusta para cima o preço-alvo de várias empresas!

Pergunta à IA · Por que o Morgan Stanley aposta contra a tendência e vê potencial de alta nas ações de semicondutores?

CaiLianShe 8 de maio (edição Huang Junzhi) Morgan Stanley tem uma visão otimista sobre as ações de semicondutores, apesar de este setor já estar excepcionalmente “quente”. O ETF de semicondutores iShares (SOXX) já subiu quase 57% este ano, mas a Morgan Stanley não apenas não previu o topo, como também ajustou para cima o preço-alvo de várias ações do setor, incluindo IonQ, Microchip Technology e GlobalFoundries.

IonQ, Inc. é uma empresa americana de hardware e software de computação quântica; Microchip Technology é uma fabricante americana de microcontroladores, memórias e semicondutores analógicos; GlobalFoundries é uma líder na fabricação de semicondutores essenciais, dedicada a aplicações de inteligência artificial (IA) em grande escala, desde a nuvem até o mundo físico.

A lógica por trás do aumento do preço-alvo pela Morgan Stanley é bastante “simples e direta”.

Resumidamente, o banco aponta que o caminho para a conversão de pedidos pendentes da IonQ em receita começou a se tornar evidente; a Microchip Technology está pronta para transformar a demanda de recuperação em crescimento de lucros mais rápido; a GlobalFoundries está construindo uma estratégia de precificação e portfólio de produtos mais sólida. A Morgan Stanley acredita que, se esses fatores se concretizarem sem problemas, o potencial de crescimento desta onda de alta ainda é grande.

A Morgan Stanley enfatiza que, mesmo que o SOXX já tenha subido quase 57% até 2026, os fatores de impulso de lucro ainda podem continuar a impulsionar os preços das ações de semicondutores.

IonQ: uma trajetória de receita mais clara para 2026

Especificamente, a Morgan Stanley elevou o preço-alvo da IonQ de US$ 38 para US$ 47, justificando que a empresa fornecerá uma orientação de desempenho superior às expectativas em 2026, impulsionada por aquisições e novos contratos assinados.

A Morgan Stanley destaca que isso é importante porque a base da IonQ ainda é pequena, com receita trimestral de cerca de US$ 11 a 12 milhões. Nesse tamanho, a assinatura de contratos ou a obtenção de novas receitas pode ter um impacto significativo nos resultados. A IonQ precisa transformar a demanda em fluxo de receita estável e mostrar uma tendência de crescimento claramente superior ao nível atual de receita.

Microchip Technology: a recuperação está se transformando em alavanca de lucro

Com a demanda nos mercados industrial e de data centers começando a se estabilizar, além de suporte adicional dos setores aeroespacial e de defesa, a Morgan Stanley também elevou o preço-alvo da Microchip de US$ 69 para US$ 92.

A Morgan Stanley aponta que a maior parte dos negócios da Microchip vem de mercados finais com margens de lucro mais altas. O setor industrial contribui com 30% da receita, enquanto aeroespacial e defesa representam 18%. Com a recuperação da demanda nesses setores, a Microchip pode produzir mais chips sem aumentar significativamente os custos, acelerando o crescimento dos lucros acima do crescimento das vendas.

“Isso torna a perspectiva de recuperação mais realista. O crescimento da Microchip não depende mais de previsões de longo prazo, mas sim da melhora na demanda, aumento na utilização das fábricas e elevação das margens de lucro”, acrescentou o banco.

Além disso, a Morgan Stanley afirmou que a recuperação em vários mercados também fortalecerá sua sustentabilidade. O crescimento robusto nos setores industrial, de data centers e aeroespacial/defesa é mais sustentável do que depender de um único setor. Como esses setores representam 48% da receita total da empresa, mesmo uma recuperação modesta pode melhorar significativamente a lucratividade.

GlobalFoundries: construindo uma estratégia de precificação mais forte

A Morgan Stanley elevou o preço-alvo da GlobalFoundries de US$ 47 para US$ 58, acreditando que a empresa possui vantagens mais duradouras em sua estratégia de precificação e portfólio, graças à estabilidade na precificação de tecnologias de chips antigos e ao crescimento na fotônica de silício.

A receita trimestral atual da GlobalFoundries é de aproximadamente US$ 1,6 a 1,7 bilhão. A Morgan Stanley aponta que, nesse tamanho, mesmo que as vendas não cresçam fortemente, manter os preços atuais pode aumentar significativamente a receita.

E o escopo da história vai muito além dos chips tradicionais: a tecnologia de fotônica de silício permite que a GlobalFoundries entre nos setores de inteligência artificial e infraestrutura de rede, onde a transmissão de dados mais rápida e as conexões ópticas estão se tornando cada vez mais importantes.

A Morgan Stanley afirma que, se contratos de longo prazo e compromissos de capacidade puderem manter os preços estáveis, a GlobalFoundries poderá oferecer receitas mais estáveis e previsíveis do que os fabricantes tradicionais de chips.

Porém, a Morgan Stanley também alerta que, se a demanda por IA ou setor industrial desacelerar no futuro, o impulso de alta recente do setor de semicondutores será interrompido.

Para IonQ, Microchip Technology e GlobalFoundries, o fator-chave é a execução. A Morgan Stanley aponta que, se os pedidos pendentes se converterem em receita, a utilização da capacidade aumentar a margem de lucro e os preços se manterem estáveis, o setor ainda tem espaço para mais altas. Caso contrário, essa onda de alta pode estar chegando ao fim.

(财联社 Huang Junzhi)