Quando começas a entender de criptomoedas, de imediato deves de te deparar com uma série de palavras especiais. Long, short, margem, liquidação — soa assustador, mas na verdade tudo é lógico. Vamos entender o que é o quê.

Primeiro, um pouco de história. Ninguém sabe exatamente de onde vêm os termos long e short no trading, mas as primeiras menções sérias aparecem ainda em jornais dos anos 1850. A lógica dos nomes é simples: se esperas que o preço suba, abres uma posição longa (long — longo), e se esperas que caia, fazes uma curta (short — curto). É só isso.

O que é um long no trading? Basicamente, é uma aposta na subida. Compras um ativo ao preço atual e esperas que ele aumente. Por exemplo, o Bitcoin está a 30 mil, tu estás confiante de que daqui a um tempo será 40 mil — compras e esperas. A diferença entre o preço de compra e venda é o teu lucro. Simples e claro.

Short — é o contrário. Pegas um ativo emprestado na exchange, vendes imediatamente ao preço atual, e depois, quando o preço cai, compras de volta e devolves à exchange. O ganho é a diferença entre o preço de venda e o de compra. Parece mais complicado, mas na prática a exchange faz tudo automaticamente, basta clicares num botão.

Na comunidade de traders de criptomoedas, dividem-se em touros e ursos. Os touros acreditam que o mercado vai subir, abrem longs e compram. Os ursos esperam que caia, abrem shorts e vendem. Daí vêm os nomes de mercado de touros (quando tudo valoriza) e de ursos (quando tudo desce).

Hedging — é uma forma de te protegeres de movimentos inesperados do preço. Por exemplo, abres um long em dois Bitcoins, mas não estás certo de que o preço realmente vai subir. Ao mesmo tempo, abres um short em um Bitcoin. Se o preço sobe de 30 para 40 mil, o teu lucro será de 10 mil em vez de 20, mas se o preço cair de 30 para 25 mil, a perda será de 5 mil em vez de 10. Pagas menos potencial de lucro por uma proteção contra perdas.

Para tudo isso, usam-se futuros — contratos que permitem ganhar com os movimentos do preço, sem possuir o ativo em si. No mercado de criptomoedas, são populares os contratos perpétuos (sem data de expiração) e os contratos de diferença (tu só recebes a diferença de preço, não o ativo). Para long, usam-se futuros de compra (buy-futures), e para short, futuros de venda (sell-futures).

Há uma coisa desagradável — a liquidação. Se o preço se mover rapidamente na direção errada e a margem for insuficiente, a exchange fechará automaticamente a tua posição. Primeiro envia-te uma chamada de margem (margin call), pedindo que deposites mais dinheiro, mas se não fizeres, a operação será encerrada automaticamente. Por isso, é importante monitorizar a margem e não abrir posições com alavancagem excessiva.

As vantagens do long são que é simples e intuitivo — compras o ativo. Os shorts são mais difíceis de entender logicamente, além de que os preços normalmente caem mais rápido e de forma menos previsível do que sobem. Além disso, a maioria dos traders usa alavancagem para aumentar os lucros, mas isso também aumenta os riscos.

No final: long e short são apenas formas de ganhar com a subida ou descida do preço. Escolhes a posição consoante a tua previsão, abres através de futuros e monitorizas o nível de margem. O mais importante é lembrar que os fundos emprestados oferecem maior lucro, mas também maiores riscos ao mesmo tempo.