“Era Powell” está prestes a chegar ao fim, resumo central do mandato de oito anos de Powell na Federal Reserve

Powell liderou a Federal Reserve de 2018 a 2026, enfrentando várias crises consecutivas ao longo de oito anos, com políticas voláteis e méritos e deméritos claros.

No início do mandato, lidou com tensões comerciais, inicialmente mantendo aumentos graduais de juros para consolidar a economia, depois, devido ao aumento dos riscos econômicos, iniciou cortes preventivos de juros, mantendo também a posição de não intervenção da Federal Reserve na política comercial. Em 2020, com a explosão da pandemia de COVID-19, o mercado de ações quebrou várias vezes, e a taxa de desemprego disparou; ele lançou com determinação taxas de juros zero, flexibilização quantitativa ilimitada e vários planos de empréstimos de emergência, fazendo tudo para salvar o mercado e estabilizar os mercados financeiros, mas também plantando as sementes para a inflação.

Entre 2021 e 2022, a inflação nos EUA atingiu o nível mais alto em 40 anos, Powell inicialmente subestimou a “inflação temporária”, levando a políticas atrasadas, mas rapidamente corrigiu o curso, iniciando o ciclo de aumento de juros mais agressivo em quarenta anos, elevando as taxas ao nível mais alto em vinte anos. Em 2023, o aumento agressivo de juros provocou falências no setor bancário; ele aumentou os juros moderadamente para combater a inflação enquanto lançava planos de financiamento para prevenir a propagação da crise.

No final do mandato, enfrentando a persistência da inflação, desaceleração econômica, agravamento de conflitos geopolíticos, além da pressão forte de Trump para reduzir juros e desafiar a independência do Fed, a política monetária entrou em um estado de “ir e vir” de observação, enquanto resistia firmemente à intervenção política, defendendo a independência do banco central. Após o término do mandato, permaneceu como membro do conselho do Fed.

De modo geral, a resposta de Powell às crises foi decisiva e eficaz, mas a má avaliação da inflação resultou em erros políticos significativos, sempre lutando para equilibrar o crescimento econômico, o controle da inflação e a defesa da independência do Fed.