Caiu 39%, É finalmente hora de comprar ações da Upstart?

Apesar do progresso na sua recuperação, a ação de inteligência artificial (IA) Upstart (UPST 2,94%) decepcionou o mercado com os seus resultados do primeiro trimestre, e a ação caiu 39% este ano. Será uma oportunidade de comprar na baixa? Ou uma armadilha de valor? Vamos verificar.

Upstart está a revolucionar o crédito com IA

A plataforma de avaliação de crédito baseada em IA e aprendizagem automática da Upstart representa uma mudança fundamental na forma como os credores avaliam o crédito. Os scores de crédito tradicionais usam um conjunto limitado de critérios para determinar se um potencial mutuário é confiável, deixando candidatos excelentes de fora. Segundo a administração, o modelo da Upstart aprova mais mutuários sem aumentar o risco para o credor. Isso é uma situação vantajosa para ambas as partes.

Fonte da imagem: Getty Images.

Quando se tornou uma empresa pública há seis anos, a Upstart tinha apenas 10 parceiros de empréstimo, sendo que um deles representava uma grande maioria do seu negócio. Hoje, conta com mais de 100, incluindo um acordo anunciado esta semana com a USF Credit Union, uma cooperativa financeira da Flórida.

Expandiu-se da sua categoria original de empréstimos pessoais para empréstimos de automóveis e produtos para habitação, e estes têm sido segmentos de rápido crescimento, com originações aumentadas em 300% e 250%, respetivamente, ano após ano no primeiro trimestre de 2026. Parte do modelo inclui trabalhar com parceiros institucionais que financiam os seus empréstimos, de modo a ter baixa exposição às mudanças nas taxas de juro e aos incumprimentos.

Expandir

NASDAQ: UPST

Upstart

Variação de hoje

(-2,94%) $-0,82

Preço atual

$27,02

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,6 mil milhões

Variação do dia

$26,22 - $27,48

Variação em 52 semanas

$23,96 - $87,30

Volume

127 mil

Média de volume

5 milhões

Margem bruta

97,87%

Embora a Upstart tenha registado um crescimento fabuloso quando as taxas de juro estavam baixas, ela não tem sido tão bem-sucedida em ambientes de taxas mais altas. Mesmo os seus algoritmos robustos têm mais dificuldades em identificar bons mutuários quando as taxas dificultam o pagamento dos empréstimos, e há menos pessoas à procura de empréstimos a taxas elevadas.

Parece, no entanto, que atingiu o fundo do poço, e tem vindo a reportar um crescimento mais elevado há vários trimestres.

Dados de receita da UPST (Trimestral) por YCharts

No primeiro trimestre, o volume de transações aumentou 77%, e a receita subiu 44%. Um progresso excelente, dado o ambiente de taxas elevadas contínuas. No entanto, isso teve um custo, e a empresa reportou uma perda líquida de 7 milhões de dólares no trimestre.

Uma atualização empolgante é que a Upstart está a candidatar-se a uma licença bancária, o que poderia expandir as suas operações.

Armadilha de valor? Oportunidade? Ou nenhuma das duas?

A minha opinião pessoal é que a Upstart não é nem uma grande oportunidade nem uma armadilha de valor. O modelo de negócio parece forte, mas enfrenta concorrência de outros disruptores de crédito, bem como do líder do setor, Fair Isaac, que também usa IA para melhorar os seus métodos de pontuação. Ainda está cara, negociando a 69 vezes os lucros dos últimos 12 meses, o que explica porque não é uma oportunidade de compra barata nem uma armadilha de valor acessível.

Por agora, continuarei a manter-me à margem, esperando por um crescimento mais sustentado e estabilidade.