Lucros da Disney: Empresa Forte em Todas as Frentes Mais Importantes e Pronta para Acelerar

Principais Métricas Morningstar para Walt Disney

• Estimativa de Valor Justo

  : $125,00

• Classificação Morningstar

  : ★★★★

• Classificação de Fólego Econômico Morningstar

  : Amplo

• Classificação de Incerteza Morningstar

  : Média

O que Pensámos sobre os Lucros da Disney

A Walt Disney DIS teve um excelente segundo trimestre fiscal. Não há sinais de fraqueza do consumidor e espera que o crescimento das experiências acelere. As vendas totais aumentaram 6,5% em relação ao ano anterior. Custos preliminares para suportar novas experiências e custos mais elevados de programação levaram a uma contração de 50 pontos base na margem operacional.

Por que é importante: Os resultados das experiências são de longe os mais relevantes para a avaliação da Disney. Para além das experiências, esperamos que o negócio de streaming melhore a rentabilidade enquanto continua a crescer a um ritmo saudável, e que o desporto seja apenas estável. A Disney cumpriu em todos os aspetos.

A conclusão: Aumentamos a nossa estimativa de valor justo para $125 por ação, de $120, para refletir um cenário de curto prazo melhor do que antecipámos para o consumidor.

• Os benefícios do amplo fosso da Disney estão a brilhar, pois os seus ativos impulsionam todas as partes do seu negócio, algo que a maioria dos concorrentes não consegue fazer enquanto transicionam para o streaming ou tentam atrair clientes para experiências e férias.

Visão geral: Os resultados das experiências estão prestes a acelerar após um crescimento de vendas de 7% no segundo trimestre e um crescimento de receita operacional de 5%. A assistência aos parques temáticos domésticos deve acelerar após uma queda de 1% no segundo trimestre e estagnação ao longo do último ano.

• Uma queda no turismo internacional reduziu a assistência aos parques domésticos desde a primavera passada. Com a Disney prestes a ultrapassar o início dessa queda e a abertura do parque temático Epic da Universal em Orlando, Flórida, as tendências de assistência começarão a melhorar em vez de prejudicar o crescimento.
• Em março, o Mundo de Frozen abriu na Disneyland Paris, e o navio de cruzeiro Disney Adventure fez a sua primeira viagem. Ambos contribuíram com menos de três semanas de receita, e ambos tiveram custos pré-abertura. Novas atrações continuarão a ser lançadas nos próximos anos.

Estatísticas principais: A receita de streaming do Disney+ e Hulu cresceu 13% em relação ao ano anterior, e a margem operacional atingiu um novo máximo de 11%, mais de 4 pontos percentuais acima do ano anterior e 2 pontos sequencialmente.