Cerebras, preço de oferta pública inicial (IPO) fixado em 185 dólares… expectativa de aquecimento na área de inferência de IA como “substituto da Nvidia”

A Cerebras Systems fixou o preço de emissão inicial (IPO) em 185 dólares por ação. Este preço superou em muito a faixa previamente anunciada de 150 a 160 dólares, confirmando mais uma vez as expectativas do mercado em relação à sua posição como uma das empresas de tecnologia mais aguardadas deste ano.

Por meio desta oferta pública, a Cerebras Systems irá levantar pelo menos 5,5 bilhões de dólares, aproximadamente 8,2104 trilhões de won sul-coreanos. O setor de semicondutores tem apresentado uma forte demanda geral recentemente, e analistas acreditam que o impulso de investidores buscando alternativas à Nvidia impulsionou o sucesso desta emissão.

Maior IPO tecnológico do ano… avaliação da empresa atinge 56,4 bilhões de dólares

Após o IPO, a Cerebras Systems será negociada sob o código “CBRS”. Com base no preço de emissão, a avaliação total da empresa, após diluição completa, é de aproximadamente 56,4 bilhões de dólares, cerca de 84,1939 trilhões de won sul-coreanos. As ações do CEO Andrew Feldman valem cerca de 1,9 bilhão de dólares, aproximadamente 2,8363 trilhões de won sul-coreanos.

Este IPO é considerado um dos maiores em tecnologia nos últimos anos. Desde a captação de cerca de 8 bilhões de dólares pela Uber em 2019, casos de maior escala são raros. Outros IPOs notáveis incluem o Snowflake, que levantou cerca de 3,8 bilhões de dólares em 2020, e a Rivian, que arrecadou 12 bilhões de dólares em 2021.

Especialmente, o aumento do preço de emissão também reflete as expectativas do mercado. Em documentos apresentados em 4 de maio, a Cerebras Systems indicou que venderia 28 milhões de ações a um preço entre 115 e 125 dólares por ação, mas uma semana depois aumentou o volume para 30 milhões de ações e elevou a faixa de preço esperado para 150 a 160 dólares. O preço final de emissão foi fixado em 185 dólares.

Esperança de substituir a Nvidia… mercado de inferência de IA é crucial

A Cerebras Systems atrai atenção por ser vista como uma alternativa no campo de “inferência” de semicondutores de IA. Inferência é o processo de aplicar modelos treinados de IA a serviços reais para gerar respostas ou resultados. Até agora, o mercado depende fortemente dos processadores gráficos (GPUs) da Nvidia, mas as empresas buscam novas opções em termos de custo e desempenho.

O produto representativo da empresa é um grande chip chamado “WSE-3”. Este chip, quase do tamanho de um prato de jantar, tem uma estrutura muito maior do que a GPU Blackwell B200 da Nvidia. Sua principal vantagem é a memória SRAM de 44GB. A SRAM é muito mais rápida que a DRAM usada em servidores comuns, embora seja significativamente mais cara.

A Cerebras Systems afirma que os 900 mil núcleos no WSE-3 podem acessar a memória SRAM no chip com um atraso de um ciclo de clock. Graças a essa arquitetura, ele pode oferecer desempenho de processamento mais rápido do que GPUs atuais em tarefas de inferência de IA em larga escala. Em outras palavras, sua competitividade na operação de serviços reais é mais evidente do que na fase de treinamento de IA.

Superando a dependência do G42 e buscando diversificação de clientes

No entanto, o processo de IPO não foi isento de dificuldades. Fundada em 2016 no Vale do Silício, a Cerebras Systems anunciou seus planos de IPO em setembro de 2024, mas retirou o pedido cerca de um ano depois. O prospecto na época revelou que a empresa tinha a G42, uma companhia de IA dos Emirados Árabes, respondendo por 80% das vendas anuais de chips, o que gerou críticas quanto à alta dependência de um cliente específico.

Além disso, o Comitê de Investimento Estrangeiro dos EUA (CFIUS) revisou a parceria entre a Cerebras Systems e a G42 sob a perspectiva da segurança nacional, aumentando a incerteza. Embora posteriormente as duas empresas tenham sido consideradas livres de irregularidades, o mercado continua atento à estabilidade da estrutura de receitas da empresa.

A empresa então ajustou sua estrutura de negócios. Deixou de focar apenas na venda de hardware e passou a concentrar-se em serviços de nuvem baseados em seus chips. Essa mudança estratégica permite que a Cerebras Systems não apenas concorra com a Nvidia, mas também com Google Cloud, Amazon Web Services, Microsoft ($MSFT), Oracle ($ORCL), CoreWeave e outros.

De acordo com o prospecto mais recente, a participação da G42 na receita deve cair para 24% em 2025. No entanto, a maior parte da nova receita virá de outra instituição dos Emirados Árabes, a Universidade de Inteligência Artificial Mohammed bin Zayed, que responderá por 62% da receita de 2025. A diversificação de clientes está em andamento, mas a alta proporção de clientes do Oriente Médio ainda é um desafio a ser resolvido.

Contratos com OpenAI e AWS impulsionam o otimismo dos investidores

Apesar disso, os investidores acreditam que a composição de receitas pode mudar rapidamente no futuro. Em janeiro deste ano, a Cerebras Systems anunciou que assinou um contrato de três anos com a OpenAI, fornecendo 750 megawatts de capacidade de computação, avaliado em 20 bilhões de dólares. Em won sul-coreanos, aproximadamente 29,856 trilhões.

Em março, a Amazon Web Services anunciou que disponibilizaria acesso aos chips da Cerebras Systems por meio de seu serviço de IA na nuvem, o “AWS Bedrock”. Isso foi interpretado como um sinal de que a Cerebras Systems não é mais apenas uma alternativa experimental, mas está entrando na cadeia de fornecimento de infraestrutura de IA principal.

O mercado acredita que esses contratos podem ser uma oportunidade para ampliar a base de clientes e reduzir a dependência de regiões e clientes específicos.

Grandes fundos de investimento e figuras do Vale do Silício também participam

A composição acionária também chama atenção. Sabe-se que a Fidelity Investments é a maior investidora, com ações avaliadas em cerca de 3,8 bilhões de dólares, aproximadamente 5,6726 trilhões de won. A Benchmark Capital também teria uma participação avaliada em cerca de 3,3 bilhões de dólares, cerca de 4,9262 trilhões de won.

O presidente da OpenAI, Greg Brockman, estima possuir ações avaliadas em aproximadamente 14,4 milhões de dólares, cerca de 21,49 bilhões de won. O CEO da OpenAI, Sam Altman, detém ações avaliadas em cerca de 16,5 milhões de dólares, aproximadamente 24,63 bilhões de won.

Holger Mueller, da Constellation Research, comentou que a Cerebras Systems oferece uma “alternativa substancial” à Nvidia no campo de inferência de IA, e o mercado demonstra forte disposição em financiar a empresa. Analistas acreditam que quanto mais acirrada for a concorrência, menor será o custo para as empresas adotarem IA, acelerando a inovação no setor.

O sucesso do IPO da Cerebras Systems não representa apenas a entrada bem-sucedida de uma empresa no mercado, mas também é visto como um marco de que o mercado de semicondutores de IA está se diversificando, deixando de ser centrado apenas na GPU. No entanto, o desempenho das ações após a abertura provavelmente dependerá de sua capacidade de diversificar receitas e de demonstrar a lucratividade de grandes contratos.

Notas do TP AI Este artigo foi resumido com base no modelo de linguagem TokenPost.ai. Conteúdo principal pode ter sido omitido ou apresentar diferenças em relação à realidade.