Acabei de verificar os gráficos e uau, o ouro realmente arrasou. Estamos agora em $4,68K, e honestamente, o momentum do ano passado nunca parou de crescer. Aquele pico de $5,64K há alguns meses? Ainda parece surreal. Todos se perguntam se isso é sustentável ou apenas uma bolha gigante, mas os dados contam uma história diferente.

A parte louca é quão consistente tem sido a pressão de compra. Os bancos centrais ainda estão acumulando como se não houvesse amanhã, especialmente com todas as preocupações de dívida e instabilidade cambial que estamos vendo. Quando instituições que controlam trilhões estão todas se movendo na mesma direção, os traders de varejo geralmente acabam sendo levados junto na onda. Os fluxos para ETFs também têm sido enormes, o que significa que dinheiro sério está sendo direcionado para o ouro como uma proteção.

Olhando para o panorama maior até 2030, alguns nomes importantes como o JP Morgan estão projetando que poderemos ver níveis ainda mais altos se o cenário macro permanecer assim. Pense bem: os rendimentos reais ainda estão suprimidos, os bancos centrais não dão sinais de desacelerar suas compras, e as tensões geopolíticas não estão exatamente diminuindo. Tudo isso aponta para o preço do ouro potencialmente continuar subindo.

Tecnicamente, cada queda tem sido uma oportunidade de compra. A estrutura ainda é de alta, e enquanto o medo de perder continuar intacto, não estou apostando contra o ouro nos próximos anos. A narrativa sobre desdolarização e o ouro como o último refúgio de valor mudou completamente a forma como as instituições veem esse ativo.

Claro, nada sobe para sempre, mas os fundamentos para o preço do ouro em 2030 e além parecem bastante sólidos para mim. A questão não é realmente se o ouro vai subir mais, mas quanto mais e quão rápido.