Percebi que o mercado de criptomoedas está a ser bastante afetado neste momento. O Bitcoin caiu cerca de 1,8%, situando-se perto de $79,6K, e isso está a arrastar tudo o resto para baixo também. Ethereum caiu 1,15%, Solana caiu mais de 4%, XRP caiu 1,44%. Quando o BTC se move assim, todo o mercado segue.

O que é interessante é que isto não é apenas uma má notícia isolada. É a continuação da história de desleveragem. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu mais 4,4% só no último dia - isso equivale a aproximadamente $26 mil milhões em exposição a ser eliminada. No último mês? Caiu cerca de 34%. Isto mostra que a alavancagem tem vindo a ser eliminada há semanas, e hoje é apenas parte dessa maior descompressão.

Os mecanismos são brutais. Quando as posições são liquidadas, transformam-se em ordens de venda no mercado. Isso faz o BTC descer mais, o que desencadeia mais liquidações. É um efeito em cascata. Também se observa isto em ações na Europa e num sentimento mais amplo de aversão ao risco, portanto não é algo isolado às criptomoedas.

A coisa principal a observar é se o Bitcoin consegue manter o suporte por volta de $75K. Se o quebrar de forma decisiva, o próximo alvo seria $70K. Até que as liquidações desacelerem e o BTC estabilize, espera-se que a volatilidade permaneça elevada e que quaisquer recuperações tenham dificuldade em manter-se. Isto é uma desleveragem pura em ação - não um pânico causado por um evento isolado, mas semanas de alavancagem a serem lentamente desfeitas.