Nestes últimos dias tenho estado a analisar LST e re-pledge, quanto mais olho, mais percebo que os lucros não surgem do nada: uma parte são recompensas de staking básico, e outra parte, na verdade, é o prémio que obténs ao “alugar” a mesma segurança. E o problema está aí também, o risco não é só a volatilidade do preço, mas sobretudo questões ao nível do protocolo: problemas com contratos inteligentes, penalizações por erros de validadores/operadores, e se algo correr mal na re-pledge, pode desencadear uma cadeia de eventos, a correlação é mais elevada do que se imagina.

Recentemente, em alguns locais, o aumento de impostos e a maior ou menor conformidade têm causado oscilações nas expectativas de entrada e saída de fundos, e eu, na verdade, estou mais inclinado a conter o apetite por alavancagem e “acumulação de lucros”, primeiro a confirmar que realmente consigo suportar o período de desbloqueio e o pior cenário. Vamos devagar, o que não me arrependo é de, após ter cometido erros no passado, ter aprendido a perguntar primeiro: que risco estou a comprar exatamente com estes lucros?