Análise institucional do mercado futuro | Reduzir a volatilidade de forma proativa é uma escolha melhor; atenção a duas principais linhas de recuperação

Pergunte à IA · Como duas linhas principais de recuperação podem aprender com experiências de mercados em alta na história?

Nos três dias de negociação desta semana (de 6 a 8 de maio), o índice de Xangai subiu um total de 1,65%, o índice de Shenzhen subiu 3,02%, o índice de inovação do Conselho de Empreendedorismo subiu 3,24%, e o índice de inovação do STAR subiu 4,5%. Como vai o mercado de ações A? Veja o que dizem as instituições:

① CITIC Securities: Em um cenário de tendência de mercado estrutural que continua a se fortalecer, reduzir a volatilidade de forma proativa é a melhor escolha

A CITIC Securities afirmou que, à medida que se aproxima a negociação entre EUA e Irã, a análise de oferta e demanda tende a se tornar “coxa”, e as hipóteses macroeconômicas podem faltar temporariamente. Os fundos de jogo macroeconômico irão recuar periodicamente, os potenciais investidores aguardam, e os fundos de alocação reduzem posições em altas; a característica de alta de fundos existentes será bastante evidente, e a alta em níveis baixos é um resultado de comportamento, não um sinal. Em um cenário de tendência de mercado estrutural que continua a se fortalecer, reduzir a volatilidade de forma proativa é a melhor escolha. Apesar do ritmo de curto prazo se tornar mais complexo, a médio prazo, IA e energia continuam sendo as principais fontes de lacunas de oferta e demanda; este ano, IA + energia é equivalente aos dividendos de IA + energia de 2023 a 2024, e IA + recursos em 2025.

② Founder Securities: Focar em duas linhas principais de recuperação, o mercado de ações de temas deve experimentar uma fase de vento favorável

A Founder Securities publicou que a linha principal do mercado está se tornando mais clara, com foco na estrutura. Após o avanço da capacidade de cálculo estrangeira, a capacidade de cálculo doméstica segue naturalmente. Além disso, setores com bom ciclo de prosperidade e relativamente baratos, como energias renováveis e ativos HALO, também são boas opções. Após um período de resultados fracos, espera-se que o desempenho de temas melhore. Especificamente, ao analisar as linhas principais de recuperação após ajustes em mercados em alta anteriores, geralmente há duas: uma é a venda excessiva de setores que sofreram forte queda anteriormente, com estrutura de ações otimizada e bom ciclo de prosperidade, como as ações cíclicas de 2010, o índice Ning de 2021 e a capacidade de cálculo estrangeira de 2025; essa categoria pode focar em recursos centrais relacionados a ativos HALO (metais não ferrosos + produtos químicos) e em ações de tecnologia de Hong Kong com tempo e espaço de ajuste adequados; a outra é o ciclo industrial forte, com ajustes relativamente resistentes anteriormente, seguidos por catalisadores políticos, onde os vencedores permanecem fortes, como consumo discricionário de 2009, o índice de Moutai de 2020 e TMT de 2019. Essa categoria pode focar em hardware de capacidade de cálculo, incluindo toda a cadeia de valor de capacidade de cálculo estrangeira e ações principais de capacidade de cálculo doméstica; além do setor de energia abrangente, incluindo energia tradicional, energia renovável e energia futura. Além disso, em maio, entra-se na fase de resultados fracos, e o mercado de temas deve experimentar uma fase de vento favorável, com foco em políticas e notícias que ressoam em áreas como energia elétrica, colaboração em energia, espaço comercial e robótica.

③ Shenwan Hongyuan: O efeito de lucro das ações A está acumulando uma mudança qualitativa, e a segunda fase de alta pode estar começando de fato

A Shenwan Hongyuan afirmou que o efeito de lucro das ações A está passando por uma mudança qualitativa, e as condições para o ciclo de fluxo de novos fundos estão se tornando cada vez melhores. Após o aumento do índice de curto prazo, ainda há uma fase de consolidação lateral, que pode ser apenas o limite inferior do mercado. O limite superior do mercado é a entrada de fundos adicionais que abre espaço para uma probabilidade de alta, e a segunda fase de alta pode estar começando de fato.

Em um ciclo de alta, distinguimos os fundos adicionais em “dinheiro que chega primeiro” e “dinheiro que chega depois”. O dinheiro que chega primeiro varia a cada ciclo, relacionado às reformas do mercado de capitais e ao estágio de desenvolvimento da indústria de gestão de ativos. Nesta rodada, o dinheiro que chega primeiro é principalmente ETFs, fundos de alocação, renda fixa + e estratégias quantitativas. O dinheiro que chega depois é principalmente baseado na acumulação de efeito de lucro, com fluxo de fundos adicionais em ciclo positivo. Com base no pico de emissão de fundos abertos na última rodada, a regra histórica indica que o valor líquido dos fundos públicos atingiu entre 1,1 e 1,2, e com o início de uma nova expansão de escala, o valor líquido dos fundos públicos acima de 1,2 pode acelerar a expansão.