Melhor Compra: Ações da Taiwan Semiconductor vs. Micron

No mundo da fabricação de chips, existem dois tipos principais de chips produzidos: chips de memória e chips lógicos. Cada um serve a um propósito diferente num computador, e ambos são importantes.

No mundo dos chips lógicos, não há fabricante maior do que a Taiwan Semiconductor (TSM +0,65%). No mundo da memória, a situação é um pouco mais dispersa, e a Micron (MU +4,72%) está entre os maiores produtores. No entanto, muitos investidores estão intrigados com as oportunidades de investimento oferecidas por esses fabricantes de chips.

A maior atração é que eles representam um investimento relativamente neutro. Ambas as empresas fazem negócios com quase todos os projetistas de chips, e enquanto a demanda por inteligência artificial (IA) continuar a crescer, estas duas devem prosperar.

Mas qual delas é a melhor compra neste momento? Vamos dar uma olhada.

Fonte da imagem: Getty Images.

O mercado de chips lógicos é mais estável do que o mercado de chips de memória

A indústria de chips é notoriamente cíclica. Existe um ciclo de alta e baixa recorrente que ocorre em um intervalo de tempo aleatório no mundo dos chips. É impossível prever o início e o fim desses ciclos, o que torna o investimento neles um pouco difícil, mas não impossível.

Além disso, o nível de ciclicidade que cada empresa apresenta varia conforme o produto. Entre os fabricantes, há várias diferenças nos chips lógicos. Essa variedade torna-os um pouco menos suscetíveis aos ciclos de mercado, pois diferencia um produto do outro.

No espaço dos chips de memória, há quase nada que diferencie um fornecedor do outro, portanto os preços dos chips são mais semelhantes a commodities e fortemente influenciados pela oferta e procura.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(4,72%) $36,20

Preço atual

$802,78

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$864B

Variação do dia

$779,47 - $814,86

Variação de 52 semanas

$90,93 - $818,67

Volume

1,8M

Volume médio

44M

Margem bruta

58,54%

Rendimento de dividendos

0,06%

Atualmente, a procura por chips de memória está em um nível recorde, enquanto a oferta fica atrás. Durante a última teleconferência trimestral da Micron, a administração observou que eles só conseguiriam atender metade a dois terços da procura de médio prazo. Essa sensação é refletida em toda a indústria de chips de memória, onde a oferta não acompanhou a procura. Além disso, o mercado de chips de memória está a expandir-se a cada ano, portanto a procura também não está a diminuir.

Este boom cria um grande impulso para a Micron, que está a aumentar a sua receita. No entanto, uma vez que a capacidade seja construída, os preços dos chips de memória podem voltar aos níveis normais, tornando uma empresa como a Taiwan Semiconductor um investimento muito mais estável. A maioria dos investidores (incluindo eu) prefere estabilidade, por isso dou a vitória nesta categoria para a Taiwan Semiconductor.

Expandir

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Variação de hoje

(0,65%) $2,59

Preço atual

$399,87

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$2,1 trilhões

Variação do dia

$391,47 - $404,65

Variação de 52 semanas

$188,81 - $420,00

Volume

612K

Volume médio

13M

Margem bruta

61,02%

Rendimento de dividendos

0,84%

Vencedor: Taiwan Semiconductor

A escassez de chips de memória está a proporcionar um crescimento extraordinário à Micron

Os últimos resultados trimestrais da Micron foram surpreendentes, graças ao aumento dos preços dos chips de memória. No segundo trimestre do ano fiscal (FY) de 2026 (terminando em 26 de fevereiro), a sua receita totalizou $23,9 bilhões. Para comparação, foi apenas $8,05 bilhões no ano passado. No próximo trimestre, espera-se $33,5 bilhões em receita.

Dados de receita da MU (crescimento YoY trimestral) por YCharts

Não se surpreenda se a taxa de crescimento se mantiver sustentada por um longo período, pois a escassez de memória é real e pode persistir por vários anos.

Com uma taxa de crescimento de receita de 40%, a Taiwan Semiconductor apresenta resultados excelentes. No entanto, é difícil competir com uma empresa cujo produto está a ver uma procura insaciável com preços em alta.

Vencedor: Micron

Avaliar estes dois é complicado

Porque a Micron é um negócio mais cíclico, normalmente negocia com um desconto bastante elevado. Este desconto decorre da sua imprevisibilidade, e a maioria dos investidores não quer investir em negócios cíclicos.

Razão PE (Forward) da MU por YCharts

Por isso, a Micron parece extremamente barata a 14 vezes os lucros futuros, enquanto a Taiwan Semiconductor está bastante cara a 26 vezes os lucros futuros. A questão é: o preço da Micron vale a pena face ao prémio da Taiwan Semiconductor?

Acredito que essa é uma decisão que cada investidor deve tomar por si próprio. Se quer uma ação que seja de colocar e esquecer, a Taiwan Semiconductor é uma aposta melhor. Se quer uma ação que possa oferecer o máximo potencial de valorização, mas precisa de acompanhar as tendências do setor para ver se a procura por chips está a diminuir, então a Micron é uma escolha mais acertada.

Vencedor: Empate

Embora ambas produzam chips, são investimentos bastante diferentes. Uma não é categoricamente melhor do que a outra. Os investidores devem escolher qual delas é a mais adequada para eles, ou podem investir em ambas.