Terawulf duplica a receita de IA à medida que a receita de mineração diminui, $427M Perda

(MENAFN- Crypto Breaking) A TeraWulf reportou um aumento na perda do primeiro trimestre de 2026, registrando um déficit líquido de 427 milhões de dólares, enquanto a receita permaneceu modesta apesar de uma mudança significativa para capacidade de computação de alto desempenho (HPC). A receita da empresa no trimestre foi de 34 milhões de dólares, com a receita de leasing de HPC representando 21 milhões de dólares — aproximadamente 60% do total de receitas e um aumento de 117% em relação ao trimestre anterior. A receita de mineração de Bitcoin foi de cerca de 13 milhões de dólares, representando uma queda de 50% em relação ao ano anterior.

O segmento de HPC foi impulsionado por 60 megawatts de capacidade de TI ativa no Lake Mariner, um dos maiores campus de HPC da América do Norte, alugado para a Core42. A TeraWulf está coordenando a expansão de capacidade com os parceiros de infraestrutura Fluidstack e Google, com melhorias adicionais previstas para serem entregues durante 2026. A empresa encerrou o trimestre com aproximadamente 3,1 bilhões de dólares em caixa, uma posição de liquidez que a gestão destacou como essencial para um caminho de crescimento ligado a contratos de longo prazo.

O Diretor Financeiro Patrick Fleury enquadrou os resultados como um equilíbrio entre crescimento disciplinado e flexibilidade financeira, observando que a estrutura de capital foi projetada para alinhar o financiamento de longo prazo com os fluxos de caixa contratados.

Principais conclusões

O trimestre destaca uma mudança na composição dos negócios da TeraWulf em direção ao HPC e ao cálculo de IA, com a receita de HPC representando a maior parte dos lucros trimestrais e crescendo rapidamente em relação à mineração de BTC. Uma expansão estratégica de data centers apoiada pelo Google através da Fluidstack reforça a transição para IA, destacada por um contrato de arrendamento de 25 anos que começou como parte de uma colaboração mais ampla avaliada em cerca de 9,5 bilhões de dólares em receitas contratadas, expandindo um acordo anterior de 10 anos. Além do Lake Mariner, a TeraWulf está desenvolvendo uma rede nacional de sites “vantajosos em energia”, incluindo um site de 480 MW em Hawesville, Kentucky; um site de 300 MW em Lansing, Nova York; e um de 210 MW em Morgantown, Maryland, com potencial para escalar para aproximadamente 1 gigawatt. O projeto Abernathy, de 168 MW de HPC sob um contrato de 25 anos, permanece no cronograma para entrega no final de 2026. O sentimento do mercado mostra ruído em torno das ações, apesar do forte momentum desde o início do ano: as ações da WULF caíram cerca de 2,6% no dia, mesmo com uma valorização de mais de 100% desde o começo do ano.

TeraWulf acelera a transição para IA

Em outubro do ano anterior, a TeraWulf anunciou um contrato de arrendamento histórico de 25 anos com a Fluidstack, apoiado pelo Google, avaliado em cerca de 9,5 bilhões de dólares em receitas contratadas. Isso expandiu o compromisso anterior de 10 anos da empresa e sinalizou uma mudança deliberada para ativos de cálculo de IA, em vez de mineração de criptomoedas convencional. A desenvolvedora pretende estabelecer uma rede nacional de sites com vantagem energética para suportar cargas de trabalho escaláveis de HPC e IA, uma estratégia para mitigar a volatilidade da receita de mineração de BTC.

Juntamente com as operações no Lake Mariner, a empresa tem desenvolvido um programa de infraestrutura mais amplo, com planos para múltiplos sites projetados para fornecer capacidade confiável e com alta disponibilidade de energia. A joint venture Abernathy continua sendo um foco, entregando 168 MW de capacidade de HPC sob um contrato de 25 anos e com entrega prevista para o quarto trimestre de 2026. O CEO Paul Prager descreveu a expansão como um diferencial em um mercado cada vez mais limitado pelo acesso a energia acessível, onde energia contratada a longo prazo pode estabilizar os retornos para cargas de trabalho de IA intensivas em cálculo.

A abordagem da TeraWulf reflete uma tendência crescente entre os mineradores de criptomoedas, onde a economia da mineração de Bitcoin é cada vez mais complementada ou até substituída por operações de data center e infraestrutura de cálculo de IA. A posição de caixa da empresa — cerca de 3,1 bilhões de dólares — oferece uma margem de manobra enquanto ela investe na expansão de capacidade, gerenciando as incertezas dos preços das criptomoedas e dos custos de energia.

Mudança na indústria: data centers, não apenas mineradores

A Riot Platforms, uma entidade relacionada no setor de infraestrutura de criptomoedas, divulgou 167,2 milhões de dólares em receitas no primeiro trimestre de 2026, com seu novo negócio de data centers contribuindo com 33,2 milhões de dólares. A receita de mineração de Bitcoin da Riot caiu para 111,9 milhões de dólares, de 142,9 milhões de dólares no ano anterior, reforçando a tendência do setor de diversificar e buscar receitas mais previsíveis vinculadas ao cálculo de IA e serviços de data center.

A narrativa mais ampla do mercado está alinhada com uma onda de mineradores reavaliando estratégias diante de margens cada vez menores. Core Scientific, MARA Holdings, Hive, Hut 8 e Iren já sinalizaram movimentos para converter instalações de mineração em data centers ou adquirir ativos de cálculo de IA, visando obter demanda mais estável de cargas de trabalho empresariais e treinamento de modelos de IA. Nesse cenário em evolução, a capacidade de garantir contratos de energia de longa duração e receitas estáveis de cálculo não minerador pode determinar quais players emergirão como provedores de infraestrutura duradouros em aplicações de criptomoedas e IA.

Para os leitores que acompanham o setor, os pontos de atenção de curto prazo incluem o progresso na entrega do Abernathy, o ritmo de entrada de capacidade apoiada pelo Fluidstack/Google, bem como a evolução da demanda por cálculo de IA em relação à volatilidade do preço do BTC e às mudanças regulatórias. O equilíbrio entre ciclos de mineração de criptomoedas e capacidade orientada para IA provavelmente continuará a moldar margens e estratégias em todo o ecossistema.

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