As consequências da guerra no Oriente Médio agravaram a escassez de oferta no mercado global de petróleo

A Agência Internacional de Energia prevê que, devido ao impacto da guerra no Médio Oriente, o mercado global de petróleo entrará este ano numa fase de escassez de oferta suportada por uma procura insuficiente. Como o trânsito pelo Canal de Ormuz, principal via de transporte, continua a ser dificultado por um período prolongado, a produção dos países produtores de petróleo caiu significativamente, levando a uma avaliação de que a redução na oferta está a ocorrer mais rapidamente do que a desaceleração da procura.

No relatório do mercado petrolífero de maio, divulgado a 13 de maio, a Agência Internacional de Energia estabeleceu a procura global de petróleo para este ano em 104 milhões de barris por dia. Este número representa uma redução de 1,3 milhões de barris por dia em relação à previsão anterior, antes do início do conflito total após os ataques dos Estados Unidos e de Israel ao Irão em fevereiro deste ano. Isto significa que a incerteza económica combinada com o impacto nos preços da energia está a levar à contração do consumo final. Na prática, a Agência Internacional de Energia estima que, no segundo trimestre, a procura de petróleo será inferior em 2,4 milhões de barris por dia em relação ao mesmo período do ano passado, o que equivale a uma redução anual de 420 mil barris por dia.

A questão reside no facto de que, mesmo com a diminuição da procura, a redução na oferta é ainda maior. A Agência Internacional de Energia considera que, mesmo assumindo uma recuperação gradual do tráfego de navios através do Canal de Ormuz a partir de junho, a oferta global de petróleo este ano será de apenas 102,2 milhões de barris por dia. Em comparação com a procura, há uma escassez diária de 1,8 milhões de barris. Nos meses de janeiro e fevereiro, antes do conflito, a oferta global de petróleo rondava os 107 milhões de barris por dia, mas, até abril, caiu para cerca de 95,1 milhões de barris por dia. Desde fevereiro, a redução acumulada atingiu 12,8 milhões de barris por dia.

O núcleo do impacto na oferta reside na região do Golfo. A Agência Internacional de Energia indica que, devido ao bloqueio do Canal de Ormuz, a produção dos países do Golfo reduziu-se em 14,4 milhões de barris por dia em relação ao período pré-guerra. Embora o aumento na produção e exportação na costa do Atlântico tenha preenchido parcialmente essa lacuna, não foi suficiente para compensar toda a escassez. A perda acumulada de oferta já ultrapassou os 1,0 mil milhões de barris, e estima-se que ainda haja mais de 14 milhões de barris por dia de produção interrompida. Assim, os estoques também estão a diminuir rapidamente. Em março, os estoques globais de petróleo reduziram-se em 129 milhões de barris, e em abril, em 117 milhões. Em particular, os países membros da Agência Internacional de Energia, em resposta de emergência, libertaram reservas estratégicas, levando a uma redução abrupta de 146 milhões de barris nos estoques terrestres dos países da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE).

No entanto, a avaliação da Agência Internacional de Energia é que, devido ao facto de o mercado já estar em excesso de oferta antes do conflito e de os países produtores e consumidores terem ajustado a sua resposta com base nos sinais de preços e logística, a atual lacuna entre oferta e procura já é menor do que inicialmente previsto. Além disso, se for alcançado um acordo de cessar-fogo, a partir do terceiro trimestre, a normalização do transporte de petróleo através do Canal de Ormuz deverá ocorrer progressivamente, e a procura poderá recuperar-se até ao final do ano. Contudo, a velocidade de recuperação da oferta será mais lenta do que a da procura, pelo que, pelo menos até ao último trimestre deste ano, o preço do petróleo no mercado internacional e a tensão entre oferta e procura de energia continuarão a ser variáveis centrais do mercado.