Vei um relatório interessante sobre a situação económica da Rússia que me fez refletir. A Severstal, o colosso siderúrgico russo, continua a sofrer pressões significativas no primeiro trimestre deste ano. O CEO Alexander Shevelev confirmou o que muitos observadores do mercado já suspeitavam: o setor do aço está em sérias dificuldades.

Os números são bastante eloquentes. O consumo de aço no primeiro trimestre de 2026 caiu 15% em relação ao mesmo período do ano passado. Para dar uma ideia da gravidade, isso supera até a queda de 14% registrada em todo o ano de 2025. Ou seja, a hemorragia não parou, pelo contrário, acelerou.

O que emerge claramente é que a situação económica da Rússia está passando por uma fase de desaceleração significativa. Não é apenas um problema do setor siderúrgico, mas reflete uma tendência muito mais ampla. A Rússia experimentou sua primeira desaceleração do crescimento económico desde 2022, e a situação económica da Rússia continua a deteriorar-se devido a escolhas de política monetária restritivas.

O banco central russo mantém taxas de juros elevadas para conter a inflação, uma medida compreensível do ponto de vista da estabilidade cambial, mas que está a pressionar a procura interna. As empresas encontram-se numa encruzilhada: custos de financiamento nas alturas e uma procura de aço que despenca. Para quem acompanha esses mercados, a situação económica da Rússia representa um cenário de contração económica que pode ter repercussões significativas em toda a cadeia de valor industrial da região.