Acabei de navegar pelo Twitter de criptomoedas e percebi algo interessante – as pessoas ainda falam sobre o Ciclo de Benner, mesmo já estarmos na metade de 2026. Achei que valeria a pena investigar por que esse gráfico de 150 anos continua voltando à conversa.

Então aqui está o contexto. Samuel Benner era um fazendeiro que foi destruído durante a crise financeira de 1873. Em vez de simplesmente seguir em frente, passou anos estudando padrões de preços e, eventualmente, publicou todo esse sistema baseado em ciclos agrícolas e atividade solar. O cara literalmente escreveu "Certeza absoluta" nas anotações, e de alguma forma isso ainda ressoa com as pessoas hoje.

O Ciclo de Benner basicamente mapeia três tipos de anos – anos de pânico, anos de boom (bons para vender) e anos de recessão (bons para comprar). Benner mapeou tudo até 2059, e a parte mais impressionante é o quão alinhado está com eventos históricos reais. Grande Depressão, Segunda Guerra Mundial, a bolha das pontocom, queda da COVID – o gráfico previu muitos desses.

Aqui é que ficou interessante para investidores de criptomoedas. O Ciclo de Benner sugeriu que 2023 era o melhor momento para comprar e que 2026 seria o pico do mercado. Então, durante 2024-2025, muitos traders de varejo usaram isso para justificar suas apostas otimistas, esperando que IA e tecnologias emergentes impulsionassem antes de uma correção.

Mas então a realidade aconteceu. Quando Trump anunciou aquelas tarifas em abril de 2025, os mercados despencaram forte. Algumas pessoas chegaram a chamar de "Segunda Segunda-feira Negra 2.0". Só a cripto caiu de US$ 2,64 trilhões para US$ 2,32 trilhões em um único dia. E aí o JPMorgan começou a falar em uma probabilidade de recessão de 60%. O Goldman Sachs foi ainda mais sombrio, com 45% de chance de recessão nos próximos 12 meses.

O trader veterano Peter Brandt basicamente chamou o Ciclo de Benner de distração. Sua opinião era que ele não consegue realmente fazer trades baseados em um gráfico assim – é muito abstrato. Um ponto justo, honestamente.

Mas aqui está o ponto – mesmo com toda essa descrença, alguns investidores ainda defendem o ciclo. O argumento é que, sim, o timing exato pode estar errado, mas o padrão mais amplo ainda pode se desenrolar. Os mercados não são só números; eles dependem do que as pessoas acreditam, do que lembram, do momentum que criam. E às vezes gráficos antigos funcionam exatamente porque há pessoas que acreditam neles.

Olhando para o Google Trends, as buscas por "Ciclo de Benner" atingiram o pico no mês passado, o que mostra que o público de varejo ainda está interessado nessa narrativa. Se ela é realmente preditiva ou apenas uma estrutura útil para pensar nos ciclos de mercado é outra questão totalmente diferente.

Já estamos em maio de 2026, então, se o Ciclo de Benner estava certo sobre um pico neste ano, provavelmente já passamos dele ou estamos perto. O tempo dirá se a próxima fase – a queda prevista – realmente se materializa ou se isso se torna mais uma história de advertência sobre confiar demais em padrões históricos em um mundo fundamentalmente diferente.