Acabei de verificar os gráficos e sim, o mercado está a sofrer uma queda hoje. O Bitcoin está por volta de 79K com uma queda de 1,12% nas últimas 24 horas, e o Ethereum caiu 0,58%. O Solana está a sentir mais pressão, com -3,09%, enquanto o BNB está a segurar-se com um ganho de +2,86%. O XRP mal se move. Então, o que está a acontecer para que o mercado de criptomoedas esteja a mostrar fraqueza neste momento?

A verdadeira história aqui é a liquidação de alavancagem. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% só ontem, eliminando aproximadamente 26 bilhões em exposição. Quando olhamos para o último mês, o interesse aberto em derivados caiu cerca de 34% — isso mostra que não é apenas uma coisa de um dia. Temos vindo a desalavancar há semanas.

O que está a acontecer é um efeito em cascata. O Bitcoin cai abaixo de um suporte chave, os traders que mantêm posições longas alavancadas são liquidados, essas liquidações transformam-se em vendas no mercado, o que empurra o BTC para baixo e desencadeia mais liquidações. É um ciclo de retroalimentação. Só no último dia, cerca de 237 milhões em longs de BTC foram eliminados. Na semana? Isso é 2,16 bilhões. No mês? Mais de 4,4 bilhões. Isso é muita venda forçada.

Não é só o crypto, também. As ações europeias estão a enfraquecer, as preocupações com a política monetária estão por toda parte, e há um sentimento mais amplo de aversão ao risco a afetar tudo. Quando o Bitcoin se move assim, as altcoins seguem porque todos estão a reduzir risco ao mesmo tempo.

A questão principal agora é se o Bitcoin consegue manter-se acima de 75K. Se conseguir, podemos ver alguma estabilização. Se quebrar esse nível, 70K torna-se o próximo suporte a observar. Até que as liquidações desacelerem e o Bitcoin pare de cair, espero que a volatilidade permaneça elevada e que os rebotes tenham dificuldades.