Porque os Sinos de Alerta da Rivian Podem Estar a Tocar

Rivian Automotive (RIVN 0,92%) mudou de marcha e acelerou durante o primeiro trimestre, reportando uma perda menor do que o esperado, e esse foi apenas um dos muitos desenvolvimentos.

O fabricante de veículos elétricos (VE) também anunciou que aumentaria a produção na sua futura fábrica na Geórgia para 300.000 veículos por ano, contra 200.000. E anunciou uma parceria com Uber Technologies que pode colocar dezenas de milhares de robotáxis R2 nas estradas até o final de 2030.

Apesar dos sólidos resultados do primeiro trimestre, houve alguns desenvolvimentos negativos que os investidores devem observar.

Sinalizar o alarme?

Raspando a superfície, as entregas da Rivian parecem sólidas, totalizando 10.365 veículos durante o primeiro trimestre, contra 8.640 unidades no mesmo período do ano anterior. A receita consolidada do fabricante de VE aumentou 11% em relação ao mesmo trimestre de 2025, mas isso foi amplamente impulsionado por um ganho de 49% na receita de software e serviços, em comparação com uma queda de 2% na receita do segmento automotivo.

Focando na leve queda na receita automotiva da Rivian, houve duas forças principais por trás do resultado. Primeiro, houve uma redução de cerca de 100 milhões de dólares nas vendas de créditos regulatórios automotivos. Segundo, houve uma diminuição na receita por unidade entregue, pois a Rivian registrou uma maior proporção de vendas de vans comerciais.

Fonte da imagem: Rivian.

Não é necessariamente algo ruim que a Rivian tenha aumentado as entregas de vans de transporte, e apoiar os esforços da Amazon para eletrificar sua frota de entregas é uma grande prioridade para a jovem fabricante de VE. Dito isso, também sugere que os outros veículos da Rivian, o R1T, R1S e as primeiras unidades do R2, não são tão fortes quanto os investidores gostariam.

Na verdade, os pedidos da Amazon representaram 468 milhões de dólares do total de 908 milhões de dólares em receita automotiva da Rivian, ou 52%, o que o vendedor a descoberto James Chanos rapidamente destacou nas redes sociais: “Então eles estão vendendo apenas 5-6 mil veículos por trimestre no mercado aberto? Uau.”

Expandir

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Variação de Hoje

(-0,92%) $-0,13

Preço Atual

$13,95

Pontos-chave de Dados

Valor de Mercado

$18B

Variação do Dia

$13,64 - $14,19

Variação em 52 semanas

$11,57 - $22,69

Volume

363 mil

Média de Volume

29 milhões

Margem Bruta

-441,39%

Em fase de transição

A Rivian encontra-se em ponto morto enquanto transita da produção e entregas do R1, que estão diminuindo, para o R2, que está ainda em estágio inicial e sendo vendido a funcionários antes que a produção aument nos próximos meses. No entanto, os investidores que esperam que essa seja uma transição rápida para o modelo mais recente — e para entregas que cresçam rapidamente — podem precisar ser mais pacientes.

O que pode desacelerar os resultados da Rivian é que o R2 tem como alvo um preço de entrada de 45.000 dólares. Embora isso ainda esteja nos planos, esse modelo foi adiado para 2027, e a versão de lançamento inicial começará mais perto de 60.000 dólares.

O primeiro trimestre da Rivian foi sólido, e os investidores provavelmente não deveriam sinalizar o alarme ainda, embora seja importante acompanhar quão rapidamente a aceleração da produção das versões de maior preço do R2 pode compensar a diminuição nas entregas do R1 no segundo semestre de 2026.