É interessante olhar para trás e ver o que aconteceu no mercado de criptomoedas em novembro de 2021. Naquela altura, todos falavam sobre as melhores criptomoedas do ano - Terra, Solana, Decentraland, Dogecoin e Ethereum. Cada um tinha uma teoria de por que esses projetos seriam as próximas grandes coisas. Hoje, ao olhar para isso com alguma distância, vejo uma história completamente diferente.

Terra com o token Luna era na altura uma estrela absoluta. Em 12 meses, subiu +11.500%. O projeto prometia revolucionar as moedas estáveis - stablecoins descentralizadas que resolveriam a volatilidade. A blockchain funcionava desde 2019 e já estava na 14ª posição em capitalização. Parecia um claro vencedor em relação ao Tether centralizado. Hoje? Luna está com uma perda de 68% no último ano. Isso mostra o quanto as coisas podem mudar neste setor.

Solana tinha uma história de sucesso semelhante. Desde 2020, já era a quinta maior do mundo. O token SOL crescia quase 10.000% ao ano. Resolvia problemas do Ethereum - transações lentas e caras. Solana processava mais de 2700 transações por segundo com taxas de alguns cêntimos. Todos a viam como o futuro. Agora, está com -47%. Ainda mantém a sua comunidade e tecnologia, mas o hype desapareceu.

Decentraland e o seu token MANA - era uma febre do metaverso. Barbados abriu uma embaixada neste mundo virtual, fundos de investimento compravam terrenos por centenas de milhares de dólares. Parecia que a realidade digital estava à beira de uma grande revolução. O segmento do metaverso tinha uma capitalização de cerca de 40 mil milhões. Hoje, MANA cai 73%. O metaverso revelou-se mais hype do que realidade.

Dogecoin é um caso especial. Começou como uma brincadeira, tornou-se um fenómeno graças a Elon Musk e à comunidade. Em 2021, subiu +6700% - o sétimo maior aumento. Todos sabiam que era especulação e risco, mas as pessoas entraram. Agora, está com -51%. Mas o Dogecoin manteve algo que outros perderam - a comunidade.

Ethereum é uma história diferente. Este ano, apenas +680%, o que parece modesto em comparação com os outros. Mas o Ethereum mantém-se na segunda posição em capitalização - 273 mil milhões de dólares. 87% de todos os tokens foram emitidos na sua blockchain. Está a passar por uma transformação de PoW para PoS. Hoje, tem uma queda de -9% ao longo do ano - a menor de todas. Isso diz algo sobre estabilidade.

O que se pode tirar disto? As melhores criptomoedas segundo o hype nem sempre são as melhores a longo prazo. Terra prometia revolução, mas faliu. Solana tinha tecnologia melhor, mas isso não foi suficiente para a realidade do mercado. Ethereum, que parecia monótono, manteve a sua posição. Este mercado é estranho - às vezes vence a tecnologia, às vezes a comunidade, às vezes simplesmente a sorte. É interessante acompanhar como esses projetos evoluem e se algum dia voltam aos números de 2021 ou se foi apenas uma bolha.