O volume de títulos do Tesouro dos EUA na cadeia hoje ultrapassou os 15,35 bilhões de dólares, atingindo um novo recorde histórico.

O pico anterior foi em meados de abril, com 15,1 bilhões de dólares, e no início do ano era de apenas 3,9 bilhões — quase quadruplicando em quatro meses.
Os três principais produtos: BlackRock BUIDL 2,63 bilhões de dólares, Ondo USDY 2,14 bilhões, Franklin iBENJI 2 bilhões.
Impulso: IPC de abril com taxa anual de 3,8%, reavivando expectativas de aumento de juros, e o rendimento anualizado de T-bills na cadeia cerca de 5%.
No mesmo período, o Bitcoin (BTC) estava em 80.611 dólares, oscilando entre 79 mil e $82K nos últimos três semanas, com uma queda superior a 20% no ano.
A narrativa RWA tem sido vista como um sinal de que a “ecologia cripto venceu”.
Mas as instituições colocam fundos em títulos do Tesouro na cadeia não porque apostem na cripto — é porque a taxa de retorno sem risco na cadeia supera a expectativa de retorno dos ativos cripto, e instituições racionais preferem a primeira.
No dia em que os títulos do Tesouro na cadeia atingiram recorde, não foi o capital entrando na cripto, mas sim o capital usando a cadeia para fugir da cripto. #Gate广场五月交易分享 $BTC