Percebi que a relação entre os ativos financeiros privados americanos e o PIB dos EUA atingiu um novo máximo histórico: chegámos a 6,7 vezes o PIB. Para ter uma ideia do que isso significa, basta pensar que o recorde anterior era de 6,3 vezes em 2021.

O que chama a atenção é como esse fenómeno se tornou ainda mais acentuado nas últimas décadas. Em comparação com os anos 70, o crescimento mais que dobrou. Na prática, os ativos estão a subir muito mais rapidamente do que os salários, o que significa que quem já possui capital consegue multiplicá-lo com mais facilidade do que quem ganha com o trabalho.

Agora, observando como o dinheiro se movimenta: os investidores com carteiras mais consistentes estão a transferir recursos massivamente para ações, atingindo 65% das suas alocações. É o nível mais alto desde o final de 2021. Evidentemente, há uma confiança renovada nos mercados acionários, mesmo que a relação entre riqueza financeira e PIB dos EUA continue a permanecer em território nunca antes visto. É interessante monitorar se essa tendência continuará ou se veremos uma correção nos próximos meses.