Acabei de ler sobre algo bastante interessante a acontecer no espaço institucional de criptomoedas, e os últimos movimentos de Tom Lee merecem atenção.

A maioria das pessoas conhece-o como o homem de Wall Street que tem sido otimista com o Bitcoin há anos, mas o que ele está fazendo agora parece uma aposta estratégica muito maior. Em 2017, Lee publicou este quadro para avaliar o Bitcoin como ouro digital, o que foi bastante avançado para a época. Mas, avançando para agora, ele mudou seu foco para a infraestrutura do Ethereum através do seu papel na BitMine.

Aqui está o que chamou minha atenção: a BitMine acabou de divulgar holdings de ETH superiores a 566.000 unidades, com um valor de mercado superior a 2 bilhões de dólares. Isso não é uma posição pequena. Para contexto, eles começaram com cerca de 300.000 unidades há apenas alguns meses. A empresa basicamente está a implementar uma estratégia de tesouraria corporativa focada em Ethereum, e Lee está a posicioná-la como uma jogada em stablecoins, que se tornarão a ponte entre as finanças tradicionais e as criptomoedas.

A tese é bastante convincente, na verdade. Lee tem dito que o crescimento das stablecoins até um valor de mercado de 250 bilhões de dólares é como o momento do ChatGPT para o crypto. Mais da metade da emissão de stablecoins e cerca de 30% das taxas de gás estão a acontecer na Ethereum. Wall Street está a começar a notar. Vimos a Founders Fund adquirir uma participação de 9,1% na BMNR, e a ARK Invest investiu aproximadamente 182 milhões de dólares na ação da empresa para apoiar esta estratégia de acumulação de ETH.

O que é interessante é como Lee está a enquadrar isto além de simplesmente possuir ativos. Ele fala sobre a Ethereum tornando-se a camada de infraestrutura onde ativos do mundo real podem ser tokenizados e as instituições realmente querem operar. As cinco vantagens estruturais que ele destacou para as empresas fiscais de Ethereum em comparação com ETFs valem a pena refletir, especialmente as mecânicas reflexivas de NAV e o potencial de se tornar um ativo estratégico em redes de pagamento.

A Fundstrat está a estabelecer uma meta de curto prazo para o ETH em torno de 4.000 dólares, com valor justo potencialmente atingindo entre 10.000 e 15.000 dólares até ao final do ano. O preço atual está em 2,29 mil dólares, então há claramente muita convicção por trás desta posição.

O que é notável é que isto parece o jogo que Lee sempre jogou, apenas com ativos diferentes. Orientado por dados, focado no longo prazo, disposto a assumir posições contrárias quando a tese faz sentido. Seja você concordando ou não com a tese do ETH, acompanhar como o capital institucional está a começar a estruturar-se em torno da infraestrutura do Ethereum é definitivamente algo a monitorizar. Isto não é mais apenas o Tom Lee a ser otimista, é o dinheiro institucional a realmente investir capital nestas posições.