Acabei de analisar os dados de liquidação e está bastante claro por que o cripto está a cair neste momento. Não estamos a lidar com uma grande notícia isolada - tudo se resume a um desfecho de alavancagem e ao efeito dominó que isso cria. O Bitcoin tem estado sob pressão, e quando o BTC se move, tudo o resto acompanha porque a maior parte da ação de derivados acontece lá.

Os números contam a história. Mais de 237 milhões de dólares em posições longas de BTC foram eliminados só ontem, mas isso é apenas uma parte. Olhe para o quadro maior - estamos a falar de 2,16 mil milhões de dólares em liquidações só na última semana, e quase 4,4 mil milhões de dólares ao longo do mês. Isso não é aleatório. A alavancagem tem vindo a ser eliminada há semanas, e cada vez que o Bitcoin cai, desencadeia outra rodada de vendas forçadas. Essas posições liquidadas transformam-se em ordens de venda no mercado, o que empurra o preço para baixo, desencadeando mais liquidações. É um efeito em cascata.

Por que é que o mercado mais amplo também está a ser atingido? O interesse aberto em futuros perpétuos caiu 4,4% só ontem - aproximadamente 26 mil milhões de dólares em exposição eliminados. Ao longo do mês, estamos a diminuir cerca de 34% no interesse aberto total de derivados. Isso é uma desleverage massiva. Os traders estão a cortar riscos em todos os setores, por isso as altcoins são arrastadas para baixo com o Bitcoin. Acrescente a nervosismo em relação aos grandes detentores e um clima de maior aversão ao risco nos mercados tradicionais, e tem-se a tempestade perfeita.

O nível-chave que todos estão a observar é os 75.000 dólares para o Bitcoin. Se se mantiver, podemos ver as coisas a estabilizar-se. Quebrar abaixo disso e os 70.000 dólares tornam-se o próximo alvo. De qualquer forma, o alívio provavelmente exige que o Bitcoin pare de cair e que as liquidações desacelerem. Até que isso aconteça, espera-se que a volatilidade permaneça elevada e que quaisquer recuperações tenham dificuldades. Isto não é pânico causado por um evento - é o resultado mecânico de uma alavancagem a sair de um mercado que tem estado sob stress há semanas.