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A verdade por trás do aumento de 47% na TVL da Solana numa semana: atividades on-chain de alta frequência estão a remodelar o cenário de competição de L1

Em maio de 2026, os dados de atividade on-chain da Solana despertaram atenção coletiva de instituições quânticas de Wall Street. A TVL total na rede Solana disparou 47% numa semana, atingindo 8,7 mil milhões de dólares, uma taxa de crescimento que não só superou o setor L2 do Ethereum no mesmo período (Arbitrum +12%, Optimism +8%), como também estabeleceu o recorde de crescimento mais rápido da própria Solana desde 2024. No entanto, a verdadeira força motriz por trás dos dados é muito mais profunda do que a onda de memes e explosões de DEX que parecem superficiais.

Diagrama da arquitetura da rede Solana

Por baixo dos dados superficiais, os três fatores que impulsionaram o aumento da TVL na Solana variam. O primeiro é o boom do ecossistema de memes — em maio de 2026, o número de transações semanais de memes na Solana ultrapassou 38 milhões, com a criação diária de contratos de memes como Bonk e BONK a exceder 50 mil, atraindo grande fluxo de fundos de investidores de varejo. O segundo é a explosão de volume de transações do agregador de DEX Jupiter — o volume diário de Jupiter ultrapassou 1,8 mil milhões de dólares, 22% acima do Uniswap no Ethereum, tornando-se o maior agregador de DEX do mundo em volume de transações. O terceiro, e mais subestimado, é que instituições financeiras tradicionais já começaram a usar a Solana como camada de liquidação de ativos digitais.

Entrada de instituições financeiras: de ferramenta de especulação a infraestrutura de liquidação

A Fidelity Digital Assets revelou no seu relatório do primeiro trimestre de 2026 que começou a testar processos de liquidação de ativos digitais baseados na rede Solana. A escolha da Fidelity não foi casual — a taxa média por transação na Solana é de apenas 0,00025 dólares, com um pico de TPS (transações por segundo) de 65.000, uma eficiência cerca de 170 vezes superior à da rede principal do Ethereum. Para grandes instituições que lidam com liquidações diárias de dezenas de bilhões de dólares, as características de baixo custo e alta capacidade de throughput da Solana oferecem uma alternativa diferenciada ao Ethereum.

Mais importante, a atualização do cliente Firedancer, concluída em abril de 2026, melhorou significativamente a estabilidade da rede — a frequência de reorganizações de blocos caiu 89%, e o tempo de atividade da rede atingiu 99,97%, o que é crucial para sistemas de liquidação institucional que requerem previsibilidade 24/7. Após avaliar várias L1, a equipe de ativos digitais do Goldman Sachs classificou a Solana como uma das melhores candidatas para uma infraestrutura de liquidação de ativos digitais a nível institucional.

Além disso, a colaboração entre a Solana, o Bank of New York Mellon e o Standard Chartered está a aprofundar-se. O Bank of New York Mellon integrou nós RPC da Solana na sua plataforma de custódia de ativos digitais, permitindo que clientes institucionais participem diretamente de estratégias de rendimento na cadeia Solana através de contas de custódia. Esta construção de uma porta de entrada institucional continuará a trazer fluxo de fundos estável para a Solana.

Gráfico de preço e TVL da Solana

Aviso de risco: a brutalidade da competição de L1 não deve ser subestimada

Apesar do momento de destaque atual, a elevada incerteza no cenário de competição de L1 permanece como um risco principal. O Ethereum está a reduzir as taxas de Gas para um terço do valor original através de atualizações como Danksharding e EIP-7623, e a capacidade das redes L2 está a expandir-se rapidamente. Se a ecologia L2 do Ethereum explodir na segunda metade de 2026, a TVL total do ecossistema Ethereum continuará a superar largamente a da Solana. Além disso, o problema de MEV (valor máximo extraível) na rede Solana nunca foi resolvido de forma fundamental — em maio, o agregador Jupiter enfrentou ataques de bots MEV que causaram falhas em milhares de transações, gerando controvérsia na comunidade.

Em suma, o aumento de 47% na TVL da Solana numa semana resulta da ressonância de três forças: o boom de memes, a explosão de DEX e o posicionamento institucional. Contudo, entre essas forças, apenas o posicionamento institucional é sustentável e capaz de gerar fluxos de fundos a longo prazo. É crucial acompanhar as divulgações específicas de posições de instituições na ecologia da Solana durante a temporada de resultados do segundo trimestre, pois esse será o sinal mais importante de validação.