A diferença de juros parou de cair, não é uma reposição de juros! Os seis grandes bancos aceleram a mudança para um capital mais leve no relatório do primeiro trimestre

Pergunta à IA · Como se manifestam os benefícios da redução das taxas de depósito por trás da diferenciação do spread de juros?

Após a divulgação do relatório do primeiro trimestre de 2026, os principais indicadores operacionais das grandes instituições estatais apresentam novas mudanças: a tendência de queda do spread de juros, que representa a rentabilidade das operações tradicionais, desacelera, e algumas instituições até mostram uma recuperação marginal; enquanto a proporção de receitas não relacionadas a juros aumenta em relação ao final do ano passado, tornando-se um suporte chave para estabilizar a receita.

Diferenciação na tendência do spread de juros: algumas grandes instituições param de cair e começam a se recuperar, benefícios da redução das taxas de depósito se manifestam

O spread de juros, como indicador central que mede a rentabilidade de empréstimos e depósitos bancários, tem sua evolução bastante observada pelo mercado. Comparando com os dados do relatório anual de 2025, o spread de juros das grandes instituições estatais no primeiro trimestre de 2026 apresenta uma tendência de diferenciação.

Especificamente, o Banco Postal continua liderando entre as instituições estatais com um spread de 1,65%, uma ligeira queda de 1 ponto base em relação ao final de 2025, quando era 1,66%. O Banco Agrícola e o Banco da China tiveram spreads de 1,26% no primeiro trimestre, ambos iguais ao final do ano passado, demonstrando uma rigidez relativamente forte nos custos de passivo.

Vale notar que alguns grandes bancos apresentaram melhorias marginais no spread. O Banco da Construção teve um spread de 1,36% no primeiro trimestre, uma recuperação de 2 pontos base em relação ao final do ano passado, quando era 1,34%; o Banco Industrial subiu de 1,28% para 1,29%; e o Banco de Transporte de Tráfego passou de 1,20% para 1,23%.

Por trás da estabilização do spread, está o efeito da redução dos custos do passivo. Na conferência de resultados, o vice-presidente do Banco da China, Yang Jun, afirmou que a reprecificação dos depósitos levou à diminuição da taxa de pagamento de juros, ajudando a estabilizar o nível do spread. A gestão do Banco Agrícola também destacou que, “o benefício da reprecificação dos depósitos” e a “gestão de base forte” se complementam, fazendo com que a taxa de pagamento de juros dos depósitos no primeiro trimestre caísse significativamente em relação ao ano anterior. Isso indica que o efeito de várias rodadas de redução das taxas de juros dos depósitos anteriormente está se manifestando gradualmente na balança de ativos e passivos dos bancos.

Proporção de receitas não relacionadas a juros atinge 23%-35%: negócios de capital leve se tornam a “segunda curva de crescimento”

No contexto de spreads de juros geralmente baixos, a contribuição das receitas não relacionadas a juros tornou-se uma variável-chave que influencia o padrão de receita das grandes instituições. O relatório do primeiro trimestre mostra que a proporção de receitas não relacionadas a juros das grandes instituições estatais varia entre 23,2% e 35,1%, exercendo um papel de suporte evidente na receita total.

Especificamente, o Banco da China e o Banco de Transporte de Tráfego estão na primeira linha, com proporções de receitas não relacionadas a juros de 35,06% e 34,39%, respectivamente, sendo que o Banco da China aumentou 2 pontos percentuais em relação ao final do ano passado; o Banco de Construção e o Banco Industrial tiveram aumentos significativos, passando de 24,74% para 27,35% e de 24,20% para 26,84%, respectivamente; embora o Banco Agrícola e o Banco Postal tenham proporções relativamente menores, seus aumentos foram notáveis, com o Banco Agrícola subindo de 21,47% para 26,69%, e o Banco Postal de 20,83% para 23,15%.

Quanto ao crescimento elevado das receitas não relacionadas a juros, a gestão geralmente atribui à transição para negócios de capital leve. A administração do Banco Agrícola revelou que, ao aproveitar as oportunidades no mercado de gestão de patrimônio, negócios como corretagem de seguros e distribuição de fundos tiveram crescimento alto, impulsionando um aumento de 7,85% na receita líquida de taxas e comissões. O Banco Postal também afirmou que o alto crescimento na receita líquida de taxas e comissões se deve ao forte desenvolvimento de gestão de patrimônio e negócios de capital leve.

Continuidade na lógica de “compensar juros com outros”: bancos grandes aceleram a otimização da estrutura de receita

Com base nos dois indicadores, spread de juros e receitas não relacionadas a juros, a lógica operacional das grandes instituições estatais no primeiro trimestre permanece clara: a pressão para reduzir a margem principal ainda existe, mas, através da expansão do tamanho dos ativos para “compensar o preço”, combinada com a redução de custos do passivo, o spread de juros já mostra sinais de estabilização; ao mesmo tempo, há forte desenvolvimento de gestão de patrimônio, negócios de investimento e negociação intermediária, onde “compensar juros com outros” se torna uma estratégia comum para suavizar as oscilações de receita.

De modo geral, o primeiro trimestre de 2026 revelou sinais positivos de formação de piso no spread de juros das grandes instituições estatais, enquanto a elevação geral na proporção de receitas não relacionadas a juros confirma que os grandes bancos comerciais estão ativamente ajustando sua estrutura de receita para enfrentar os desafios de um ambiente de baixas taxas de juros a longo prazo.