A Blue Origin de Bezos considera financiamento externo pela primeira vez, seguindo o exemplo da SpaceX para preparar o caminho para um IPO futuro?

A empresa de foguetes de Jeff Bezos, Blue Origin, está considerando a introdução de investimentos externos pela primeira vez para sustentar sua ambição de expandir significativamente sua escala de lançamentos, ao mesmo tempo que aproveita o entusiasmo do mercado gerado pela iminente abertura de capital do concorrente SpaceX.

De acordo com relatos, o CEO da Blue Origin, Dave Limp, informou recentemente aos funcionários em uma reunião geral que, para aumentar significativamente a frequência de lançamentos, será necessário atrair capital externo. Ele afirmou que atingir as metas de lançamento estabelecidas “exigirá uma grande quantidade de fundos”, e que apenas “um investidor único” não seria suficiente para atender à demanda. Limp também declarou que a empresa está preparada para aceitar financiamento externo e mantém uma atitude otimista em relação ao forte interesse de investidores externos.

O contexto dessas discussões de financiamento é que a SpaceX planeja, o mais cedo possível em junho deste ano, abrir seu mercado ao público, com uma avaliação estimada em mais de 1,75 trilhão de dólares. Os planos de financiamento potencial da Blue Origin são vistos como uma iniciativa para acompanhar essa janela de mercado — Limp afirmou que, assim como a OpenAI e a SpaceX, as rodadas de financiamento também podem ser usadas para ajudar os funcionários a exercer opções de ações, “quando criamos esse plano, já reservamos espaço para isso”. Ele não descartou a possibilidade de a empresa realizar uma IPO no futuro.

Para investidores externos, essa será a primeira oportunidade de participar da Blue Origin. Bezos fundou a Blue Origin em 2000, sendo atualmente o único acionista e principal fonte de financiamento da empresa, que há muito tempo depende da venda de ações da Amazon para se financiar.

Expansão dispendiosa, pressão financeira crescente

A Blue Origin está atualmente em uma fase de rápida expansão, com altos custos de capital. A empresa está construindo uma fábrica de 80 mil metros quadrados e, na Flórida, está desenvolvendo uma segunda plataforma de lançamento, além de continuar investindo em testes e pesquisa e desenvolvimento de foguetes reutilizáveis e estágios de entrada em órbita.

Analistas da consultoria de Washington, Capstone, estimam que a Blue Origin deve gastar cerca de 4,8 bilhões de dólares este ano, tendo acumulado quase 28 bilhões de dólares desde sua fundação. O analista da empresa, Josh Parker, destacou que a Blue Origin tem enfrentado pressões de custos significativas nos últimos anos, principalmente devido ao avanço no desenvolvimento do foguete New Glenn em um ambiente de “inflação maligna”, além da competição por talentos com a SpaceX, o que elevou os custos salariais.

Metas de lançamento ambiciosas, competição acirrada

No que diz respeito aos planos de lançamento, a Blue Origin tem metas bastante ambiciosas. Em janeiro de 2025, seu foguete de carga pesada, o New Glenn, de 98 metros de altura, realizou com sucesso seu primeiro voo orbital, marcando uma conquista técnica importante. Limp afirmou em abril deste ano que o New Glenn planeja realizar de 8 a 12 lançamentos neste ano, sendo que uma meta interna mais cedo compartilhada era de 14. O objetivo de longo prazo é alcançar 100 lançamentos por ano, com uma parte significativa deles voltada para a construção de uma rede de satélites de comunicação chamada TeraWave, voltada para clientes empresariais.

No mercado, a Blue Origin está competindo com a SpaceX por contratos de lançamentos comerciais de grande porte, além de participar do projeto lunar Artemis da NASA, com seu módulo de pouso lunar. No entanto, a SpaceX atualmente domina o mercado de lançamentos espaciais comerciais, e a diferença entre as duas empresas é significativa.

Perspectiva de IPO surge, plano de opções para funcionários em destaque

A declaração de Limp sobre financiamento externo ocorreu enquanto ele respondia a perguntas dos funcionários sobre o novo plano de opções de ações da empresa, um contexto bastante significativo. Essa estratégia é semelhante à trajetória de empresas de tecnologia privadas como SpaceX e OpenAI — realizar várias rodadas de financiamento para criar liquidez para os funcionários, ao mesmo tempo que acumula respaldo de avaliação antes de uma eventual abertura de capital.

Vale notar que Limp informou aos funcionários que não acredita que Bezos venderá a empresa no futuro, mas deixou claro que não descartava a possibilidade de uma IPO. Analistas acreditam que, se a Blue Origin conseguir realizar com sucesso o financiamento externo, isso ajudará a estabelecer uma referência de preço no mercado aberto, preparando o terreno para uma potencial oferta pública inicial.

A Blue Origin não quis comentar sobre o assunto mencionado acima.

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