Bancos privados, quem será o último "peixe-gato"?

Pergunta à IA · Será que o efeito do “peixe-gato” pode continuar a ativar o setor durante o ciclo regulatório?

Anexo estatísticas de receita, lucro líquido e spread de juros de 18 bancos privados

Autor｜Zhou Gongzi

Editor｜Zhou Dafu

Até o momento, 18 dos 19 bancos privados divulgaram seus resultados de desempenho para 2025 (exceto o Banco Zhongbang). Apenas usar “diferenciação” já não é suficiente para descrever, pode-se dizer que é uma “imagem de todos os seres” reunidos: lucros em “montanha-russa” frequentes; há setores que ainda estão no prejuízo e cujo prejuízo continua a crescer, sendo o “único” nesse aspecto; também há os “dois grandes” do setor que continuam a liderar de forma incomparável.

Os bancos privados, incumbidos de uma missão de inclusão financeira, foram considerados há mais de uma década como o “peixe-gato” do setor bancário. Mas, no desenvolvimento subsequente, com mudanças no ambiente regulatório, diferentes condições dos acionistas, rápida redução do spread de juros, estrutura de negócios relativamente simples, entre outros fatores, a “imagem de todos os seres” começou a se manifestar.

No passado, na questão discutida em 【Bancos Privados, Demasiados?】, sob um novo ciclo regulatório, o desafio parece ter atingido um novo patamar: por quanto tempo ainda podem durar os “dividendos de spread de juros elevados” do setor? Além de serem adquiridos por capital estatal, há outras possibilidades para a maioria dos bancos privados que enfrentam diferentes problemas de governança?

Após a quebra do spread de juros de “4” no primeiro trimestre do ano passado, de acordo com dados da Wind, a média do spread de juros do setor em 2025 já foi reduzida para 3,78%, sendo que mais da metade dos bancos privados já têm spread de juros líquido abaixo dessa média, mas também há 9 bancos cujo spread de juros líquido em 2025 não caiu, mas aumentou.

Desde a emissão das “novas regras de empréstimo assistido”, bancos privados com alta proporção de empréstimos pela internet, bancos comerciais urbanos, empresas de consumo financeiro, entre outros, já estão realizando testes de resistência com custos anuais compostos em diferentes faixas de 12%, 20%, 24%.

Quando os negócios de crédito acelerarem para a faixa de “lucro mínimo”, entre os bancos privados, quem será o último “peixe-gato”?

Alguns bancos privados apresentam desempenho “montanha-russa”

Curiosamente, mesmo na fase atual, em que todos consideram que os bancos privados estão em um ciclo adverso, os resultados em “montanha-russa” não só foram cortados pela metade, mas também tiveram “explosões” de crescimento.

Por exemplo, o banco Fumin teve um lucro líquido de 733 milhões de yuans em 2025, um aumento de 76,20% em relação ao ano anterior. Vale destacar que isso foi alcançado com um crescimento de receita não tão expressivo — sua receita em 2025 foi de 2,669 bilhões de yuans, um aumento de apenas 27,22% em relação ao ano anterior.

Situação semelhante ocorre com o Yumin. Sua receita em 2025 foi de 534 milhões de yuans, um aumento de 14,66%, mas o lucro líquido disparou 355,61%, passando de 3,41 milhões de yuans em 2024 para 15,55 milhões em 2025.

Sabe-se que o Yumin foi fundado recentemente, começando a lucrar apenas em 2021, e sua performance tem sido bastante volátil: seus lucros líquidos de 2021 a 2025 foram, respectivamente, 61,82 milhões, 50,05 milhões, 340,98 mil, 1,55 milhões de yuans, demonstrando uma “montanha-russa”.

Em contraste, há membros que sofreram quedas acentuadas.

Por exemplo, o banco Lanhai teve uma receita e lucro líquido “duplo em queda” em 2025, sendo que o lucro líquido caiu quase 40%, para 253 milhões de yuans, uma redução de 39,04%.

Outro exemplo é o Xishang. Apesar do crescimento na receita em 2025, seu lucro líquido quase foi “cortado ao meio”, ficando em 215 milhões de yuans, uma queda de 48,81%. Curiosamente, o spread de juros do Xishang em 2025 foi de 7,68%, um aumento em relação aos 5,85% de 2024.

Outro caso é o banco Sānxiāng de Hunan, cujo lucro líquido caiu de 132 milhões de yuans em 2024 para 15,8 milhões em 2025, uma redução de 87,88%. Ao analisar seus lucros ao longo de quase 10 anos, também apresenta uma curva típica de “montanha-russa”:

Além disso, em 2025, outros bancos privados com grande queda de lucro líquido incluem o banco Xinan de Anhui e o banco Yilian de Jilin. O Yilian é o “único” banco privado ainda em prejuízo, e seu prejuízo é 2,5 vezes maior do que em 2024. Isso, em parte, também se deve à redução significativa na receita, com a “base” menor.

Alguns bancos apresentam spreads de juros incomuns

Além da volatilidade “montanha-russa” nos resultados, o desempenho do “spread de juros líquido” dos bancos privados também merece atenção.

Alguns bancos privados em 2025 apresentaram spreads de juros não convencionais:

De acordo com dados da Wind, entre 17 bancos privados que divulgaram o spread de juros líquido em 2025, embora a média do setor esteja em declínio, 9 bancos (a maioria na ponta inferior) tiveram spreads de juros “não caíram, mas aumentaram” em 2025. Esses 9 bancos são Xishang, Xinwang, Huazhi, Zhongguancun, Zhenxing, Fumin, Keshang, Huatong e Xinan.

No entanto, não consegui obter muitas explicações sobre esse fenômeno nos relatórios financeiros. Convido profissionais do setor que tenham informações a compartilhar suas opiniões. A seguir, uma compilação de alguns desempenhos de bancos privados para referência:

Desempenho de alguns bancos privados em 2025

Fonte: Wind, relatórios financeiros

De modo geral, após o rompimento do spread de “4” no primeiro trimestre do ano passado, a média do spread de juros dos 17 bancos privados mencionados caiu para 3,78% em 2025, com mais da metade tendo spreads abaixo dessa média.

Desde a emissão das “novas regras de empréstimo assistido”, bancos privados com alta proporção de empréstimos pela internet, bancos comerciais urbanos, empresas de consumo financeiro, entre outros, já estão realizando testes de resistência com custos anuais compostos em diferentes faixas de 12%, 20%, 24%.

Assim, o nível do spread de juros pode enfrentar um teste sem precedentes neste ano, tornando 2025 possivelmente um ano de “divisões” marcantes.

Observando as duas principais instituições, o spread de juros do Wangshang já está abaixo da média do setor. O WeBank ainda mantém um spread de juros líquido significativamente maior que o Wangshang, e também acima da média do setor. Além disso, suas receitas e lucros líquidos também apresentam uma grande diferença.

Embora ambos sejam considerados os “dois grandes” do setor, seus níveis de lucratividade não estão na mesma escala. O WeBank, com um lucro líquido na casa das centenas de bilhões, destaca-se no setor.

No entanto, mesmo assim, a receita de juros de crédito do WeBank nos últimos anos vem diminuindo. Como consequência, mesmo com aumento de outras receitas de juros (investimentos, intermediações financeiras) e redução de despesas de juros, seu lucro líquido de juros em 2025 caiu 5,27%, totalizando 28,606 bilhões de yuans.

Por outro lado, um dado positivo é que a receita de “taxas de agência” vem crescendo nos últimos anos, assim como sua participação na “receita de taxas e comissões”. Infelizmente, devido à redução na receita de “taxas de plataforma de empréstimo”, após deduzir despesas, a receita de “taxas e comissões” de 2025 ainda caiu 6,15%, embora a queda tenha sido menor que os 17,96% do ano anterior.

De modo geral, o esforço para aumentar a receita não relacionada a juros deixou marcas, mas os efeitos ainda parecem limitados. Em comparação, a composição das receitas de taxas e comissões do Wangshang diminuiu em relação a 2024, sem grandes destaques.

Sob a nova rodada de testes de resistência às taxas de juros de empréstimos, manter o foco em serviços de consumo financeiro e inclusão financeira, atuando como “peixe-gato”, continua sendo a principal estratégia.

Curioso para saber quantos “peixes-gato” ainda restarão no mercado?