Muito acima das expectativas! A temporada de resultados que acabou de passar, as ações americanas estiveram "incrivelmente fortes"

Pergunta à IA · Como o investimento em IA pode impulsionar o crescimento dos lucros das ações americanas?

Os lucros das empresas americanas estão a apresentar uma força rara em vinte anos, superando as expectativas de Wall Street.

Em 8 de maio, de acordo com dados de pesquisa do setor da Bloomberg, os lucros das ações do índice S&P 500 no primeiro trimestre aumentaram até 27% em relação ao ano anterior, mais do que o dobro da previsão anterior dos analistas de cerca de 12%, atingindo a velocidade de crescimento mais rápida desde 2004, após a recuperação de choques económicos significativos.

As previsões de lucro do setor de tecnologia das “sete grandes” empresas aumentaram 57% no primeiro trimestre, confirmando cada vez mais a capacidade de realização de lucros com investimentos em IA.

A situação geopolítica, anteriormente vista como o maior risco que poderia prejudicar as ações americanas, foi resolvida com a forte temporada de resultados, e a resiliência económica dissipou as preocupações com uma desaceleração do crescimento global.

Superando as expectativas, a maior em mais de uma década

A temporada de resultados do primeiro trimestre nos EUA foi a melhor em 20 anos, e o desempenho forte desta temporada pegou Wall Street de surpresa.

De acordo com dados de pesquisa do setor da Bloomberg, a superação das expectativas dos analistas pelos lucros das ações do S&P 500 foi a maior desde 2013, após o período da pandemia de COVID-19. Charles-Henry Monchau, diretor de investimentos da Banque Syz, afirmou:

Não me lembro de algum momento em que a discrepância entre as expectativas dos vendedores e os lucros reais fosse tão grande.

No início do ano, ele apostava que os mercados internacionais teriam um desempenho superior, mas, com a escalada da situação no Irã e a evolução do boom de IA, ele mudou taticamente sua posição para ações americanas, observando que a Europa “não necessariamente será a vencedora desta guerra”.

O US Bank de Minneapolis previu no início do ano que o índice S&P 500 atingiria um lucro por ação de 305 dólares em 2026.

Segundo Robert Haworth, diretor de estratégias de investimento da divisão de gestão de património do banco, o desempenho do primeiro trimestre foi tão forte que foi necessário revisar para cima as previsões de lucros anuais e o objetivo de preço do S&P 500 para o final do ano. Ele afirmou:

Nossas expectativas estavam claramente subestimadas.

As “sete grandes” lideram, todo o setor volta a crescer

As gigantes da tecnologia continuam a ser o principal motor do crescimento dos lucros nesta rodada.

De acordo com dados compilados pela pesquisa do setor da Bloomberg, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple e Tesla, as “sete grandes”, tiveram um aumento de 57% nos lucros no primeiro trimestre em relação ao ano anterior.

Ao mesmo tempo, espera-se que os lucros das restantes 493 ações do S&P 500 aumentem cerca de 17%.

(Esta semana, o desempenho das sete grandes empresas de tecnologia superou amplamente o restante das 493 ações do S&P 500)

Thomas Martin, gestor de carteiras sénior da Globalt Investments, está relativamente otimista quanto ao mercado. Ele afirmou:

Não me lembro de algum período com um crescimento de lucros tão contínuo, prevendo que o lucro por ação em 2026 manterá um crescimento de dois dígitos, com a IA a impulsionar o crescimento por um longo período.

Wendy Soong, analista de estratégia de ações da Bloomberg Industry Research, afirmou:

O mercado está a valorizar a capacidade futura de lucros das empresas relacionadas com IA, apesar da guerra no Irã ter causado interrupções na cadeia de abastecimento, também atraindo fundos sob o pretexto de diversificação de riscos para ativos americanos.

Mais importante ainda, o otimismo já se espalhou por todo o mercado.

De acordo com um relatório recente de estrategistas do Deutsche Bank, todos os 11 setores do S&P 500 registaram crescimento positivo, algo que não acontecia há quatro anos, incluindo setores anteriormente afetados por preocupações tarifárias e pessimismo do consumidor, como consumo, telecomunicações e saúde, que voltaram a crescer.

O Deutsche Bank também revisou para cima sua previsão de lucro por ação para 2026, quase 7%, para 342 dólares.

Max Kettner, estrategista chefe de múltiplos ativos do HSBC, afirmou:

Para o mercado de ações dos EUA, especialmente para as grandes empresas, bem como para o mercado de crédito e todo o risco de ativos, o que realmente importa é a atividade macroeconómica e os fundamentos de lucros, o preço do petróleo e as tensões geopolíticas podem ser mais relevantes para as taxas de juro e o mercado cambial.

O crescimento pode continuar, mas as preocupações persistem

Lucros fortes não eliminaram todos os riscos, e várias ameaças ainda pairam sobre o mercado.

A conflito no Irã continua a perturbar os preços de energia, e o índice S&P 500 recuperou mais de 16% desde a baixa de março. Os indicadores técnicos mostram que o índice tem estado a oscilar na zona de sobrecompra desde meados de abril, com uma pressão de correção de curto prazo a não ser ignorada.

As ações de semicondutores também subiram rapidamente recentemente, o que levanta alertas, de acordo com dados do Goldman Sachs, que indicam que o nível de alocação de fundos de hedge em ações norte-americanas em relação ao benchmark global atingiu um recorde histórico.

John Cunnison, diretor de investimentos do Baker Boyer Bank, alertou que manter o atual ritmo de crescimento dos lucros requer o apoio do consumo e da confiança dos consumidores. Ele afirmou:

A confiança do consumidor está nos níveis mais baixos da história, e essa prosperidade precisa beneficiar o consumidor comum, não apenas os mais ricos, e transformar-se em crescimento de lucros mais amplo fora do setor tecnológico, caso contrário, as ações americanas poderão enfrentar dificuldades para manter os recordes nos próximos meses.