Recentemente, pela terceira vez, meus amigos me perguntaram "Por que é que, sempre que há uma subida de juros, eu reduzo a posição?", na verdade não é que eu entenda mais de macroeconomia, é que quando as taxas sobem, o dinheiro tem substitutos, e a disposição para assumir riscos muda imediatamente. Antes, havia fundos que se atreviam a apostar na narrativa com posições completas, mas de repente acham a volatilidade demasiado barulhenta, e aquelas histórias na blockchain de “incentivos = rendimentos” também logo revelam a sua verdadeira face: quando os subsídios param, a liquidez parece uma torneira mal apertada, escorre tudo num instante.

A propósito, a discussão sobre os royalties de NFTs também parece bastante semelhante: todos dizem que apoiam os criadores, mas quando chega a hora de liquidez no mercado secundário, as taxas/royalties tornam-se uma questão de “será que posso não pagar”. Quando o macro está apertado, as pessoas tornam-se mais realistas, e os ideais são os primeiros a serem cortados. De qualquer forma, agora mantenho as minhas posições como se pudesse retirá-las a qualquer momento, sem tentar convencer o mercado, primeiro é sobreviver.